撰文：Evanss6

编译：AididiaoJP，Foresight News

在过去任何时候，谈到加密货币，这可能都是很好的建议：囤好比特币，或者主流币也行，做些质押，尝试有奖励的新产品，玩合约别爆仓，这样你很可能已经赚到了。这背后是两个核心信念：比特币会成为更主流的非主权价值储存资产；智能合约会成为金融的基础设施。

我就不细说这些判断如何被验证了，因为我们得谈谈这个「牢笼」。只举两个事实：

比特币 ETF 流入了 490 亿美元，以太坊 ETF 流入了 43 亿美元，更多山寨币 ETF 才刚起步。Michael Saylor 自己买了超 400 亿美元，很多公司也在逐步买入。

Robinhood 刚宣布要用 Arbitrum 的技术栈搭建一条 EVM 链，作为其平台的后端金融设施，还要上加密货币最受欢迎的产品：永续合约。

加密货币，越来越像传统金融了。被上一代人在券商账户里购买，被 Larry Fink 推销，被 Robinhood 这样的公司使用技术。我们十年前很多人想象的事，正在成真。

那「沉没成本牢笼」到底是什么？

简单说，就是因为过去的投入而坚持一件事。这可以出现在很多地方：你的技能、你做过的投资还在手里、你的关系、你不敢辞的工作，或者你把所有时间都花在加密货币上。

• 「我不想离开她，因为我们的过去太深了。」

• 「我不想转行，因为我已经花了太多时间在这上面。」

• 「我不想卖以太坊，因为我买得早，它待我不薄。」

这些都是沉没成本谬误。不意识到自己在这样想，就是一种自我破坏，让你继续做着内心知道已不再有益的事。

沉没成本牢笼，是柏拉图洞穴寓言的现代版。

囚徒只认识墙上的影子，不知道影子怎么来，也不知道外面有更大的世界。

在柏拉图的寓言里，囚徒留在洞里是因为错把影子当现实，不知道外面有「更真实」的世界。在现代版本里，我们留下不是出于无知，而是因为我们在影子上投入太多。那份已经不适合的工作、不再相信的职业、靠长时间工作和默默忍受建立的身份，这些都是付出的成本。投入的时间、教育、声誉越多，就越难离开。幻觉不再只是外部的，它被内化成责任、逻辑和「合理的事」。

但自由并不廉价。逃出沉没成本牢笼，意味着承认你建立的或许不再有益于你。过去的努力，不能成为继续留下的理由。就像囚徒转身面向光，这不仅需要勇气，还需要背叛那个在自我投入上过度忠诚的自己。最难的不是看见真相，而是告别那个停留太久、深信不疑、为牢笼付出代价的自己。

我的经历

我自己也在牢笼里待了很久。

十几岁时我爱上扑克。高中课堂后排，我总在本子上算资金预期，不听课也不记笔记。两年内，我从 0.01/0.02 美元的小局打到高额桌。时间久了，我越来越不喜欢玩，只当它是赚钱手段，那时我总以为「再过两三年就退出」。

但十年过去，什么都没变。我还在玩，还在赢，却总觉得钱不够「做点别的」。更糟的是我甚至不知道能做什么，而且我看得很清楚：扑克是个衰落的游戏，我得越来越努力才能跟上。但我告诉自己应该继续，因为我花了太多时间才变强，它给的回报比其他选择多，我也没有其他可行的路，更没有时间去想，要在高额在线局保持稳定赢家，已经够累了：研究策略、找合适的局、防作弊防黑平台……

说实话，这种「因为能赚钱所以没法轻易转行」算是奢侈的烦恼了。但当我越来越难找到更好的行业时，我知道日子不多了。

初识加密货币

我很早因为之前的职业接触到加密货币。2012 年，我在一个叫 TwoPlusTwo 的扑克论坛上第一次读到比特币。那时，论坛里比特币专版已经开了一年多。

第一个回复很搞笑：「这玩意儿现在值 70 美分，一种没人用的货币居然能到这价，笑死。」第二个回复说其实能换成美元或买披萨，这就是后来 2 万亿美元资产的早期用途。再往下翻几条：

「真是错失了一个时代。」总之，我注意到它是因为一些扑克网站开始用。当时我觉得它市值 20 亿太离谱了。如果它只能用于黑市灰市，或许值这个价；如果它能主流化，那价值会翻无数倍。

到 2016-17 年，随着我的投资变得可观，我在加密货币（尤其是 ICO）上花的时间越来越多。时间上的分流，是我开始逃离牢笼的第一步。但直到 2020 年 DeFi 兴起、真的能赚钱时，我才真正跳进去。

那时我根本不懂交易，只能边做边学。我大学学经济数学，但真正会的只有扑克。好在扑克是学交易的绝佳训练场：它给你决策的无情实时反馈，逼你管理风险、正确定价、制定整体策略，还让你练出情绪韧性和软技能，扛过倒霉时期——这些都是自主交易需要的。

最后，我很感激也很幸运，在 2013-2019 年花了大量时间去探索这些好奇心，这让我在机会来时处于最佳位置。如果那些年我更专注于扑克，或许能打得更好，但跟着直觉制定过渡 / 退出计划，我真的很幸运。

这个「牢笼」怎么套用到今天？

过去几年，加密货币圈里的金融虚无主义越来越明显。越来越多人不再相信刚入场时的美好理想。目标变成了「搞到钱」，全情投入、拼命干，赚够了就「退出」。

大致有四个阵营：

• 绿营（信比特币，不信其他加密货币）

• 红营（信加密货币，不信比特币）

• 棕营（两者都信）

• 白营（两者都不信）

每个阵营再加两种情况，就变成八种：

• (a) 相信还有上涨空间，值得冒险

• (b) 相信上涨空间已被早期买家拿走了

我认为，只有 2(a) 的人应该把全部时间投入加密货币。如果你在 1(b)、2(b)、3(b)、4(b)，那你最好开始分时间、做退出计划。如果你在 1(a) 或 4(a)，拿着比特币就好，不用太关注别的。3(a) 可以持有一些比特币和其他资产，时间精力分散在加密货币和非加密货币之间。如果你看过我的账号和帖子，大概能看出，在 2015-2023 年大部分时间处于 2(a) 的我，现在有点在 1(a)、3(a) 和 3(b) 之间摇摆。

再聊聊红营。过去几年待在这里挺痛苦的。

我们基本处在比特币主导率持续上升的局面，尽管加密货币系统整体更普及了。就算你准确预测了以太坊 ETF 会有超 40 亿美元净买入，预测了 Robinhood 这样的巨头会用它的技术，预测了特朗普会赢、会改革 SEC、结束 OCP2.0、创造一个支持加密货币的环境。从 ETF 上线那天起，你的以太坊投资还是跌的。而今天以太坊约 2600 美元，2015 年的投资者已经涨了 2000 到 8600 倍。

所以答案

我怀疑，像本文开头那条推特里 Mippo 说的「忍耐」，到底是不是正确的路、是不是最大机会。你梦想的一切，要么已经发生，要么已在路上。2017 年，如果 Robinhood 宣布在以太坊上开发，币价马上能涨 10%，但现在变了。现在的操作是买 HOOD 股票。我相信加密货币还有机会，但机会被非加密货币资产（股票）或内部人士（团队 / 私募投资者，看看 Celestia Finance）拿走的趋势，对梦想家不太友好。如果你真要「忍耐」，那得早早投资这些项目，或者自己动手做。所以 Mippo 没错，在加密货币里解决真问题依然是机会。但别以为加密货币技术普及了，现在的币价就一定会涨（尤其是比起你能投的其他资产）。

除非你是真正的红营死忠 2(a)，否则「忍耐」就是选择留在洞里看墙上的影子，而外面的人已经在搞 AI、机器人了。

你最好诚实地问自己：你在哪个阵营？你喜欢加密货币吗？无论如何，试着培养一些其他地方也用得上的技能，万一不成，还有退路。至少，你不会因为把所有时间投在已经厌倦的事情上而不开心。而且，万一错了，你也有软着陆的地方。

沉没成本牢笼的门没有锁，困住你的只是自己的念头。你要做的只是时不时打开门，走出去。生活是美的，世界充满可能。

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