美股跳水，港股大跌，A 股同步下行，比特币一度跌破 8.6 万美元，就连避险的黄金也持续下挫。

以太坊隐私大爆发？以太坊开发者大会传递了哪些声音？

RWA市场增速放缓但持有者逆势增长，稳定币转账量与月活维持高位。美国FDIC制定代币化存款保险指引，俄罗斯法院裁定USDT财产权。马云旗下公司布局稳定币支付，Ondo Finance获欧盟批准，行业进入业务整合阶段。

一旦模型被资产化，训练者就有了持续优化的动力，且一旦收益能持续分配，生态就有了自我造血的能力。

从借贷协议到链上金融基础设施，Aave帝国一步步攻城略地。

AI技术将变得更加重要。

名为 POPOLOGY®️的初创公司正试图用“广告成本减半，并向创作者分发 50% 的收益”等模式来撬动这一传统互联网经济蛋糕。POPOLOGY®️并非典型的加密货币原生项目，而是一个由来自 Apple、MTV、高通等传统科技与媒体巨头的高管团队发起的商业项目。

加密市场低迷下，龙头公司Strategy面临mNAV溢价收缩、增持放缓、高管抛售及指数除名风险，市场信心受到严峻考验，但多方分析其债务风险被夸大，清算概率极低。

英伟达财报超预期却难挡美股逆转收跌，比特币跌破8.6万美元创数月新低，市场情绪极度恐惧。分析师普遍看空，预测比特币或下探7.3-8.1万美元，以太坊跌破2800美元面临进一步下行压力。

散户最终的胜利，在于采取多重防御措施，将爆仓风险从“确定性事件”转化为“成本事件”，直至安全退出市场。

从避而远之，到合作推出机构交易所 EDX Markets，再到筹备在头部平台提供流动性、深度押注稳定币公司与 RWA 公链，Citadel Securities 用不到三年的时间，完整演了一遍对加密资产的态度反转。

EIL为整个以太坊生态打开了一种全新的可能性：它不仅仅解决了跨链用户体验问题，更重要的是，它以一种安全、去中心化、无需额外信任的方式，真正让多个 L2 网络「合而为一」。

这永远都是整个行业最危险的威胁。

2025 年第三季度对加密市场而言具有承上启下的关键意义：它承接了 7 月以来的风险资产反弹，并在 9 月降息落地后进一步确认宏观转折点。然而，进入第四季度，市场同时遭受了宏观面的不确定性冲击和加密市场自身的结构性风险爆发，市场节奏急剧反转，原有的乐观预期被打破。

Vitalik 往年着重在探讨技术，今年则转向探讨以太坊\\\"存在价值\\\"，反映以太坊正在从基础建设阶段转向定位其在链上的影响力。