在过去5年中，1个月ATM IV跌至35%或以下的情况一共出现过6次。 分别是： 1、23年1月初；熊市结束，第一波拉升。 2、23年8-10月；熊牛过渡结束，牛市启动。 3、25年8-9月；牛市见顶，第一波下跌。 4、26年1月；熊市反弹见顶，快速下跌。 5、26年5月；熊市反弹见顶，快速下跌。 6、26年8月；熊市结束，第一波拉升。 每一次都在行情走到关键节点的前夕。 而现在，正是第7次...... 我把近4次对应的时间点标注到DVOL上（Deribit 基于BTC波动率指数构建的衍生品），小伙伴们应该可以看的更直观。 25年9月后：上涨 75%； 26年1月后：上涨 133%； 26年5月后：上涨 61%； 26年8月后：上涨 40%； 哪一次没有机会？一定要赌多空吗？ “财富的边界是认知” 这句话的含金量，得有三四层楼那么高吧。 （以上仅做示范举例，不作为投资建议，请理性看待）