看跌投资者在黄金期权中的头寸非常拥挤： 美国最大的黄金ETF GLD的6个月看跌期权偏斜高达1.03，接近2017年以来的最高水平。 看跌看涨偏斜衡量看跌期权与看涨期权的相对成本，当投资者为防范下行而不是押注进一步上行而支付更多费用时，看跌看涨期权的成本就会上升。 这一指标在过去几周内上涨了+0.13点，创下了自2022年熊市以来的最大涨幅。 相比之下，6个月看跌期权偏斜的10年平均值为0.90。 与此同时，GLD的3个月看跌期权偏斜高达1.19，为历史最高水平。 这衡量了对下行保护的需求，当投资者愿意支付更多来对冲损失时，这种需求就会上升。 黄金空头交易变得非常拥挤。