仔细观察... USDT.D 在本轮周期中还没有创下新的历史高点（ATH） 每次 BTC 触顶时，USDT.D 往往会推高并突破之前的高点。 为什么会这样？ @tether (USDT) 的供应量持续扩张，这意味着每个周期系统中的稳定币流动性都在增加。 每个周期中，在市场下跌时，更多资金停留在稳定币中，形成了更大的避险资金池。 随着流动性增加，当 BTC 出现抛售时，相较于之前的周期，资金更强烈地轮换进入 USDT。 因此，从结构上看，这增加了 USDT.D 在熊市期间创下更高高点的可能性。 如果这种动态持续，我们可以预期 USDT.D 在 BTC 本轮周期完全触底之前会突破其之前的历史高点（ATH）。