O CBO projeta dívida americana em 160% do PIB até 2056 e você não está prestando atenção o suficiente. Nos últimos 250 anos, esse nível só foi atingido uma vez. Durante a Segunda Guerra Mundial. E caiu logo depois. Dessa vez não tem guerra terminando o ciclo. O que tem é um muro de vencimentos. Trilhões em dívida precisando ser refinanciados nos próximos anos, com juros mais altos que os originais. O Tesouro precisa de comprador. Quando o mercado não absorve, o Fed compra. Quando o Fed compra, emite dólares. Monetização de dívida. Em escala que o mundo nunca viu em tempo de paz. E não vai vir só do banco central. Bancos comerciais entram nesse ciclo via reservas, compulsório e pressão regulatória para absorver títulos públicos. A expansão de liquidez acontece nas duas pontas do sistema. Isso tem um nome conhecido na história. Dominância fiscal. Quando a necessidade de financiar o governo começa a ditar a política monetária. O resultado histórico é sempre o mesmo: moeda perde poder de compra mais rápido que os ativos que a protegem sobem. Bitcoin foi construído exatamente para esse cenário. Oferta fixa, sem emissor, sem refinanciamento. Num mundo de monetização exponencial de dívida, é o único ativo que não pode ser diluído por decreto. Você já montou sua proteção contra a monetização?(Cauê Oliveira)