麻吉大哥，昔日艺人与科技创业者，现为币圈巨鲸。他在Hyperliquid交易所上演了一场令人咋舌的财富过山车。

凭借激进的杠杆策略，他一度将账户推高至近6000万美元（浮盈超4400万）。

然而，在“赌徒谬误”与“处置效应”的驱使下，他无视市场逆转，疯狂补仓死扛，试图对抗数学规律。

最终在47天内，从巅峰坠落至仅剩1718美元，本金全无，生动且残酷地演绎了“赌徒破产定理”的终局。

理解该败局，要懂三个概念：随机漫步、吸收壁和负漂移。

① 随机漫步

想象一个醉汉在直线上游走。他抛着硬币，正面则进一步（赚钱），反面则退一步（亏钱）。

麻吉大哥的经历，本质上就是醉汉的脚步。短期，他可能连续抛出正面，向前狂奔，资产暴涨到6000万。但这并不代表他多牛，这只是运气而已。

② 吸收壁

醉汉行走的这条路，两边不对称。

左边是高墙（庄家/市场）：由市场的总资金构成。对于个人而言，它几乎是无限远的。你不可能赢光市场所有的钱，让市场“破产”。

右边是悬崖（你）：这是你的本金归零点。对于麻吉大哥，这个点是有限的。

只要游戏一直进行，醉汉总有概率连续后退。一旦他触及悬崖（资产归零），就掉下去了。掉下去意味着“被吸收”——游戏结束，你再也没有翻本的机会。

因为对手（市场）是无限的，而你是有限的，只要时间够长，你 100%掉下悬崖。

这就是“赌徒破产定理”。

③ 负漂移

如果仅仅是抛硬币（胜率50%），醉汉掉下去可能需要很久。但在赌场和币圈合约中，有费用和滑点，就像在悬崖边刮起了一股强风，一直把醉汉往悬崖方向吹。这就是负漂移。

在负漂移下，数学期望值为负。麻吉大哥这轮仅资金费就支付了数十万美金。

那么，他的账户在9月18日浮盈4484万美金，为啥不收手？为啥输光本金？原因如下：

a、加杠杆。杠杆会让你将挺远的“悬崖”，拉到眼前--仅需反向波动4%（25倍杠杆）就能跌落。

b、鞅策略。用有限的“子弹”通过不断补仓（倍投法），来对抗无限的市场下跌，必然导致资金链断裂，撞死在吸收壁上。

c、心理账户。为什么他大赚时不止盈？因为在赌徒心理中，那4400万是“赌场的钱”，输了不可惜。

麻吉大哥说"开心过就好”，这是富赌徒的洒脱，普通人别学。

以下是三条人生算法：

一、参与“正期望”

合约、赌博是负期望游戏，别碰，除非是花钱买刺激。

定投“正经”指数，持有EV>0 的优质资产，做时间的朋友。

段永平说普通人定投标普500 就能赚钱，因该市场为“正向漂移”。

二、远离“吸收壁”

活着是第一要务。远离杠杆，别让波动把你逼下悬崖。

三、设定“停止线”

投机者，赚钱要变现，亏钱要止损。否则按照赌徒破产定理，结局是0。

而价值投资者，要用能亏得起的闲钱，去等待正漂移。

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