价格坚挺，一文梳理ETH四大主要“买盘”

作者：Zz，ChainCatcher

编辑：TB，ChainCatcher

以太坊正经历一场深刻的资本重构。

四股力量悄然汇聚：机构通过ETF进场，银行开始提供ETH交易服务，上市公司将ETH作为储备资产，大户在链上持续买入。

散户主导的投机时代正在落幕，机构驱动的变革已然开启。

数据来源：RootData

ETF资金潮：单周净流入27.2亿，贝莱德一天扫货3亿

华尔街的态度正在发生根本性转变。

SoSoValue数据显示，上周比特币现货ETF净流入27.2亿美元，连续五周的资金流入。说明传统金融对加密资产的认知在改变。贝莱德比特币ETF IBIT单周净流入17.6亿美元，历史累计净流入已达552.0亿美元。

数据来源：CoinMarketCap

以太坊的表现更为引人注目。仅7月10日一天，美国以太坊现货ETF总净流入3.83亿美元，其中贝莱德ETHA贡献3.009亿美元，其次为富达。截至发稿前，所有ETF管理的资产规模已达142.2亿美元，占ETH总市值的3.87%。历史累计净流入已达 57.57 亿美元。

数据来源：SoSoValue

这些ETH被锁定在Coinbase Custody等机构冷钱包中。每一笔ETF申购都需要在现货市场真实购买ETH，形成了持续的买盘压力。

更大的变革还在酝酿中。EMJ Capital分析师Eric Jackson指出，一旦ETH能够在ETF中质押并产生收益，养老基金、保险公司等保守机构也将能够参与。市场预期2025年10月前将批准质押型ETF。

渣打银行开放ETH交易，摩根大通态度180度转变

曾经对加密货币持谨慎态度的传统银行，正在悄然转身。

2025年7月，渣打银行宣布为机构客户推出数字资产交易平台。这是全球首家向客户提供ETH实物交易的大型银行。

机构交易员现在可以通过熟悉的外汇交易界面直接买卖ETH，享受银行级别的安全保障。渣打银行计划推出以太坊远期合约，将ETH视为与美元、欧元同等的主流资产。

更戏剧性的信号来自摩根大通。据CNBC主持人Jim Cramer透露，曾经称比特币为"欺诈"的摩根大通CEO Jamie Dimon，现在将"全力拥抱加密货币"。这种态度转变比任何数据都更能说明问题。

企业囤积ETH：SharpLink月增23%

一批上市公司开始将ETH作为公司储备。

SharpLink Gaming (SBET)持有280,706枚ETH，其中99.7%在质押中产生收益。一个月内ETH持仓增长23%，目前有约2.57亿美元资金用于继续购买以太坊。

PayPal联创Peter Thiel收购了BitMine Immersion Technologies 9.1%股份。这家公司从挖矿转型为ETH储备公司，持有163,142枚ETH，价值超过5亿美元。

传统矿企也在转向ETH。Bit Digital将全部比特币储备换成以太坊，现持有100,603枚ETH。BTC Digital设立了100万美元的ETH储备基金。

这些公司的股价与ETH价格高度相关。从7月初到中旬，以太坊上涨22%时，BitMine Immersion股价涨超1100%，SharpLink Gaming涨了180%。

巨鲸链上囤积，单周提现$8950万

链上数据显示大户在持续买入。

Glassnode数据显示，持有至少10,000枚ETH的大户，过去九个月持仓从3756万枚增至4106万枚，增长9.31%，集中度创2020年以来新高。

Lookonchain追踪到的具体动向：

疑似Cumberland一周内从币安提走34,883枚ETH，价值8950万美元；某大户10天内买入20,300枚ETH，全部存入DeFi协议长期持有；另一地址三周内从币安提走50,255枚ETH，价值1.14亿美元。

从交易所提现到冷钱包或DeFi，这些行为说明大户在为长期持有做准备。

Matrixport研究显示，以太坊7月涨幅18%，源于“加密周”临近和政策预期。企业配置和Circle上市预期成为主导力量。升温其中17个百分点来自亚洲交易时段。

Wintermute 创始人兼首席执行官 Evgeny Gaevoy于7.17日发文表示，其OTC 交易平台上已几乎没有 ETH 可供出售

值得注意的是：当贝莱德ETF有资金流入时，你可以在链上看到机构地址同时从交易所提走大量ETH。机构和大户的行为高度一致。

机构看中什么：庞大稳定币生态与零宕机记录

Vitalik Buterin 在戛纳接受 CNBC 采访时表示：“人们认为机构只关心规模和速度。而恰恰相反。许多机构直接告诉我们，他们看重以太坊的是稳定性和可靠性，以及近十年来从未宕机的记录。”

更重要的是：以太坊是2300亿美元稳定币市场的核心。ETH价格越高，网络越安全。链上美元规模每次扩张，都需要更多ETH购买和质押。

监管也在变清晰。《GENIUS法案》将为稳定币建立联邦监管框架，《CLARITY法案》明确了监管分工。政策每次明朗，都是对机构入场的邀请。

变革正在发生

四股买盘力量正在合力：机构通过ETF持续买入，银行将ETH纳入服务体系，上市公司将ETH作为储备资产，大户在链上大量囤积。

这些力量相互促进：ETF的合规性鼓励企业配置，企业的积极采纳推动银行完善服务，所有积极信号在链上得到验证。

以太坊正在从实验性平台转变为金融基础设施。按当前3200美元价格，市场正在为这个长期趋势重新定价。

当传统金融开始转向时，惯性往往比预期更强大。