由于有1011事件，打破牛市最后进程，上个周期不是典型的牛市，现在也不是典型的熊市。 人们一直期望btc低于5万，并没有如期到来。市场的发展每个周期都没一样过，不管是2017/18，还是2020/21，如今也一样。 • 2017/18 是散户和 ICO 驱动，顶部很热，随后跌掉80%以上。 • 2020/21 是危机后的放水牛，2022 再叠加信用崩溃，熊市既深又长。 • 这一轮是政策更松、全球净流动性依然紧/中间被 1011 去杠杆。牛市没走完狂热，熊市也就没走完投降。 每个新周期的走法几乎无人能精确预测。人们能做的是确保合适时候在场，这远比精准重要。