极端黄金与标普相关性的影响 自1975年以来，我们数据库中黄金与标普500指数（SPX）60天相关性最高，以及自2007年以来180天波动率差异最大的记录，突显了这一历史异常现象，以及股市保持韧性可能面临的潜在压力。我的图表展示了SPX以黄金盎司计价的滚动模式中的近期反弹。6月26日SPX/黄金比率为1.80x，是会继续上涨，还是会从2022年初接近2.66x的峰值后恢复下行趋势？我的倾向是后者，尤其是因为SPX/黄金需要在接近阻力位时证明相反的可能性。 管理资金（对冲基金）在CME黄金期货未平仓合约中约32%的净多头头寸，相较于20年平均值约25%并不显得过度。期货头寸对黄金的影响较小；对黄金的主要风险可能是逐渐消退的贝塔潮流。 完整报告请见Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/th2uhakgifqg {BI COMD} #gold #stockmarket #futures @Bloomberg