投资者越来越关注下行保护： 波动率指数（VIX）看涨期权相对于看跌期权的未平仓合约比例已升至约3.1，为2025年7月以来的最高水平。 这也是自2025年2月以来的第二高水平，当时市场调整刚刚开始。 换句话说，交易员正在以大约3比1的比例押注更高的波动率，而非更低的波动率。 此外，VIX与标普500指数20日实际波动率之间的差距已降至接近零，为至少两年来的第二低水平。 这表明针对未来市场抛售的保护仍然处于历史低价。 投资者正在为更多的市场波动做好准备。