《SPCX从230跌到153：解禁倒计时，这波还没跌完❗️》 小伙伴们，SpaceX上市前，我写过一篇文章，标题是《警告“首日追高风险极大，10%概率破发”》。现在SPCX从230美元一路跌到153美元，距离135的发行价只剩18美元了。 看下面的SPCX的股票价格走势，尽显颓势了❗️ 回头看，当时的判断基本没错——但关键问题是，153美金是不是底部价位？ 我的答案很残酷：153美金很大概率不是底部价位！ 一、153美金的价格是怎么来的？ SpaceX上市第一天，发行价135美元，收盘涨到161，几天内冲到230附近，市值干到3万亿美元。然后两天内蒸发了超过6000亿市值，核心导火索是600亿美元全股票收购AI编码工具Cursor的母公司Anysphere。 市场用脚投票的逻辑很直接：一家航天公司，用股票去换一家AI公司，相当于稀释了所有股东的股份。而且这笔交易发生在Michael Burry公开质疑SPCX估值能否支撑3万亿美元轨迹之后。 二、153很大概率不是底部价位的逻辑分析 解禁日才是真正的考验哦。 我们之前文章中反复强调的核心逻辑：上市初期只有约4.2%的股份可以交易，真正的考验从8月才开始。 解禁时间表很清楚：Q2财报后解禁20%-30%，8-10月还有五轮累计约35%的解禁，11月Q3财报后再解禁约28%。到年底，流通比例可能从4.2%提升到接近58%。 低成本筹码正在排队入场——早期员工和投资人的持股成本远远低于135的发行价。现在153的价格，离他们的成本还有十万八千里。 奥本海默大行给的估值指引一针见血。 奥本海默给了190的目标价，跑赢大市，这是基于2035年营收9000亿、EBITDA5000亿的超级乐观情景。CFRA直接给了115的卖出目标价。晨星的公允价值估值只有63美元——最乐观情景下才154美元。 最乐观的机构估值=154美元，而现在股价是153美元。市场已经提前兑现了最乐观情景。 SPCX的流通盘增加将会改变定价逻辑。 当流通股从4%扩大到接近60%，供需关系会发生根本性逆转。低流通盘时的“稀缺溢价”正在消失，取而代之的是“供给消化期”。 从市场反应看，600亿AI收购被砸了6000亿市值，说明市场对管理层拿股票买公司的容忍度很低。如果Q2财报（预计8月）不及预期，叠加解禁，153恐怕根本守不住。 三、SPCX股票的后续走势预判 情景一，触底反弹，价格区间140到160，概率约三成。核心逻辑是Q2财报大超预期，同时公司宣布回购计划，提振市场信心。 情景二，横盘消化，价格区间120到155，概率约四成五。市场在等待Q2财报结果，区间震荡，方向不明。 情景三，破发深跌，价格区间100到135，概率约两成五。Q2财报不及预期，叠加解禁抛压集中释放，股价可能跌破发行价。 核心预判：153大概率不是底。下行风险大于上行空间，短期支撑在140附近，接近发行价；下一道防线在120。 四、我给出的策略建议。 （1） 还没入场的人：等Q2财报。如果财报强劲+解禁细则明朗，120-135区间再看。 （2） 被套的人：如果仓位重，考虑在反弹到155-165减仓，等解禁明朗后再考虑。 （3） 想做空的人：接近160-170区域考虑，但借券成本可能很高，注意被逼空的风险。 最后，我用一句话总结一下： 230是FOMO打出来的顶，153是情绪消化后的价格，但真正的考验是8月，当第一批低成本筹码可以卖的时候，市场才会告诉你，这家公司到底值多少钱。 Q2财报和解禁窗口，才是真正的考场。 #SPCX #美股(小龙先生)