在我看来，Saylor的推文确实是一个智商测试，很多人都没有通过。 “购买债券”并不意味着该策略是购买国债或以固定收益分配。 该公司以13.8亿美元的现金回购了其面值为15亿美元的二级市场可转换债务。这是15日宣布的。 这是负债管理，不是资产分配。 实际的区别在于，当你购买政府债券时，你成为债权人，你的资产增加了。 当你回购自己的债务时，你会清除负债，因为你的资产负债表在两边都在收缩，但负债比资产下降得更多。 8-K本身列出了三种可能的资金来源：储备金，通过ATM出售股票和出售比特币。 目前尚未确认使用了哪个，但Strategy正式开放了出售BTC以资助交易的可能性，这将是首次发生这种情况。 如果是BTC：出售资产，以折扣偿还负债，在此过程中捕获1.2亿美元的点差，并以更好的条件发行新债务。 新债务→购买BTC。循环重新开始。 “BitVac正在充电”是指机器已暂停一周以清理折扣余额，现在充电到下一轮累积。 然而，这里缺乏了解的一点是，它是否实际上是出售BTC，因为它触及叙事。但不会改变积累结构。 你认为他最终卖掉了BTC吗？