这简直太荒谬了。 OpenAI和Anthropic每赚一美元就亏一美元。 OpenAI在2025年创造了200亿美元的收入，但预计同年将亏损140亿美元。 内部预测显示，到2028年累计亏损将达到440亿美元。 公司自己的首席财务官在2026年4月警告高管，如果收入增长放缓，OpenAI可能难以为即将到来的计算交易融资。 Anthropic在2026年4月实现了43亿美元的年化收入，但总成本高达190亿美元。 它花3美元才能赚1美元，预计要到2027年才能停止烧钱。 现在看看这两家公司承诺的支出。 OpenAI和Anthropic共同承诺向微软、Oracle、谷歌和亚马逊支付1.05万亿美元的云支出，占每家供应商未来收入积压的43%到54%。 - 微软：总积压收入6270亿美元。OpenAI和Anthropic占49%。 - Oracle：总积压收入5530亿美元。仅OpenAI就占54%。 - 谷歌：总积压收入4676亿美元。Anthropic占43%。 - 亚马逊：总积压收入4640亿美元。OpenAI和Anthropic占51%。 整个云行业的未来收入都押注于两家每季度亏损数十亿美元的公司。 微软、Alphabet、Meta和亚马逊预计在2026年将集体花费7250亿美元用于资本支出，几乎全部用于AI基础设施。 2025年至2027年的超大规模资本支出预计为1.15万亿美元，是2022年至2024年支出的两倍多。 这一切的回报是什么？ 麦肯锡2025年的AI状态调查发现，只有少数公司报告称AI显著增加了收入或降低了成本。 企业生成式AI支出从2023年的17亿美元增长到2025年的370亿美元，但大多数首席信息官仍将他们的项目描述为没有明确ROI指标的试点。 微软的AI业务年收入运行率达到370亿美元，同比增长123%。 这听起来很令人印象深刻，直到你意识到大部分资本支出资金是基于预期的未来AI收入，而不是当前的AI利润。 互联网在成为历史上最赚钱的行业之前烧了多年的钱。 但现在，1万亿美元的云支出承诺、7250亿美元的年度资本支出、两家亏损客户占每个主要云供应商收入积压的一半，以及那些签支票的企业都无法告诉你这一切是否有效。