监测短期筹码换手权重，目的是为了观察“链上新转移的BTC”所承载的美元价值占比；你可以理解为"短期资金在链上的活跃度权重"。 这部分通常对应最新的交易行为 —— 短期投机、套利、获利了结、恐慌抛售等,几乎都会先经过这个口径。 数值上升，意味着短期资金主导的换手在加剧，典型场景是行情剧烈波动时；比如每一次牛市主升浪启动时，该指数就会突然暴增。 数值下降 ，意味着短期换手降温，经济价值更多沉淀在更长期的筹码（LTH）那边；通常对应的场景是：横盘或低波动的筑底/蓄势阶段。 图中我用红线画出了当前值。把X轴拉长到BTC过去15年的时间里，可以看到历史上低于当前值（红色阴影处）的时段寥寥无几。 而且每一次都在熊市最低迷的底部区域。所以你是不是看懂了呢？ ---------------------------------------------------- 多说一句，我最近所讲的，都是站在长期、大方向、相对位置的判断和观点，短期多空不在讨论范围。 如果你不认可，没问题，请2年后，把这些推文翻出来打我的脸。我保证不删推！(Murphy)