餐桌已摆好，中场游戏开始了。抵押品制度转变，随着BTC（ETF后波动调整夏普比率 > 国债）被作为中央对手方（CCP）保证金抵押品，RWA（现实世界资产）代币化现已抵押约$322B稳定币供应，并推动至少$8T+真实资金流动，预计到2030年资产管理规模（AUM）将扩展至约$5-10T。混合储备和代币化资产吸引高质量流动性资产（HQLA），倍增需求并推动BTC/稳定币市值扩展至数万亿规模。 部分准备金银行存款脱媒加速。美联储/纽约联储预计$250B–$1.5T贷款收缩（储备流失 + LCR/NSFR）。 纳什均衡被打破。主导策略：硬资产优于再抵押品。 银行结构性受损。轮到我了。