最新笔记：信念胜于投机 解读比特币和加密市场有两种方式。悲观的观点认为基础设施正在崩溃，用户正在流失，资本正在永久撤离。乐观的观点则认为这是过度杠杆化的仓位遇上更广泛的宏观波动，而不是加密市场的特定崩盘。 我们倾向于第二种观点。基础设施正常运转，结算没有失败，使用量也没有崩溃。真正崩溃的是那些投机泡沫，说实话，这些泡沫本就需要被清除。不过，目前市场状况仍然脆弱，负面情绪尚未扭转。 例如，中国作为全球第二大经济体，结构性地与比特币接触隔绝，这导致了持续的需求缺口。这进一步强化了分裂的监管格局，并凸显了尽管比特币运行在全球无许可的基础设施上，数字资产仍然在政治上备受争议。 阅读更多：https://www.(21shares.com)/en-us/research/conviction-over-speculation-the-long-game-for-bitcoin-and-crypto-begins