在大多数分析师转为谨慎甚至悲观的当下，Fundstrat联合创始人、资深策略师 Tom Lee @fundstrat 却再次唱响“牛市远未结束”的强音。 在最新访谈中，他直言：市场正处在一个被误解的“超级周期”，而投资者对通胀、收益曲线与AI周期的误判，正导致系统性错配。 Tom Lee 认为，收益率曲线倒挂并不意味着衰退，而是通胀预期变化的结果；企业正在动态调整商业模式，盈利能力远超市场想象。 “时间是伟大企业的朋友，也是平庸企业的敌人。”他说。至于AI浪潮，他强调这次与上世纪90年代的互联网泡沫不同——当年的资本支出是过度建设光纤，而今天的AI是功能性提升，Nvidia芯片的需求远超供给，资本支出甚至“落后于创新”。 展望年底行情，他预计 标普500指数将升至7000–7500点，金融股、小盘股及AI相关板块将迎来强势回归。 对加密资产，他依然看多——比特币被严重低配，年底或触及十几万至20万美元；以太坊有望成为最大受益者，受稳定币和资产代币化推动，明年1月或涨至9000–12000美元。 Tom Lee 同时认为，市场对通胀和地缘风险的担忧被高估。除非油价飙升至200美元，否则难以构成系统性冲击；美联储的紧缩周期接近尾声，12月或开启降息，将重启流动性。 “当每个人都认为顶部将至时，顶部就不会来。”他提醒投资者，不要因短期震荡而失去长期信心。对于错过行情的投资者，他建议用 定投 逐步回归市场。 正如他总结的那句经典话：“危机由危险与机会组成——多数人只看到危险，而聪明的钱，总是在看机会。”(PANews)