DVOL 高于 ATM IV，是因为 VIX 把深虚值看跌期权的‘尾部风险溢价’也算进去了，还用 1/K^2 放大权重 比特币尤其怕暴跌，所以保险贵，VIX 就高。🤣 这么理解对吗 说人话就是 机构对于左侧尾部风险是极其注意的 从而表现出了 与ATM IV之间溢价(大老师Bugsbunny)