O ciclo de aceleração da liquidez global ainda não começou. A variação de 12 meses segue abaixo de zero, e o bitcoin segue negativo em 52 semanas. As duas curvas andam coladas há 13 anos, com os mesmos pontos de virada em 2015, 2017, 2021 e 2022. Isso porque bitcoin é o ativo de maior beta à liquidez marginal do planeta. Sobra dinheiro no sistema, ele recebe primeiro. Falta, ele devolve primeiro. Ou seja, toda a alta desde agosto aconteceu sem o motor principal ligado. Quando essa curva virar, ela vai encontrar um mercado com alavancagem no mínimo do ano e oferta de longo prazo travada. Você está prestando atenção?