STRC ist gerade im Discount... ist aber kein Problem, das wird sowieso durch die kommende Abstimmung gelöst. Und die Abstimmung geht sowieso durch, da @Saylor genug Stimmrecht hat. Und die anderen Investoren sowieso Interesse dran haben, alle 2 Wochen statt 1x pro Monat Dividenden zu bekommen. Also, kein Problem für #Bitcoin. Falsch. Falsch. Falsch. Falsch. Alle 4 Annahmen sind falsch: 1. STRC sieht gerade richtig gefährlich aus. 2. @Saylor hat NULL STRC Stimmrecht. 3. Viele STRC Investoren werden entweder gar nicht abstimmen (= Nein) oder aktiv Nein stimmen, wegen der Arbitrage. 4. STRC kollabiert... MSTR kollabiert... #Bitcoin kollabiert. Lass mich erklären: STRC ist gerade im Discount... und statt zurück zu 100 USD zu gehen, dropped das Schneeballsystem gerade weiter. Lösung? Strategy will die STRC Dividende von monatlich auf 2 Zahlungen pro Monat umstellen. Ergibt Sinn... aber: Dafür braucht @Strategy's "Proposal 5" nicht nur die Zustimmung der MSTR Common Stock Halter, sondern auch separat die Mehrheit aller ausstehenden 85 Millionen STRC Aktien. Saylor hält laut Proxy zwar 37,6 % der Stimmrechte über MSTR Common Stock, aber praktisch keine STRC Aktien. Das bedeutet: Er kann die STRC Klasse nicht einfach durchwinken. Und genau hier wird es spannend. Warum sollte ein STRC Halter dagegen sein? Erstens, Enthaltungen und Broker Non Votes zählen hier praktisch wie Nein Stimmen. Retail Apathie ist also kein neutraler Faktor. Sie ist ein Risiko. Warum stresst Strategy wohl so aggressiv, dass die Leute abstimmen? Weil ein Großteil gar nicht abstimmt, was als NEIN gilt. Und zweitens, weil nicht jeder STRC Investor ein naiver Yield Investor ist, den Saylor melkt. Viel Smart Money spielt den Trade über Dividend Capture und Arbitrage. Kurz vor Record Date kaufen, Dividende sichern, danach wieder raus. Solange STRC danach nur leicht unter 100 USD fällt und sich wieder Richtung Par bewegt, funktioniert dieser Trade. Wenn Strategy die Dividende auf 2 Zahlungen pro Monat splittet, zerstört das einen Teil dieser Ineffizienz. Weniger Ex Dividend Effekt. Weniger kurzfristiger Arbitrage Spread. Weniger Edge für genau die Leute, die aktuell Liquidität liefern. Für langfristige STRC Halter klingt das gut. Für Arbitrage Kapital nicht. Und jetzt kommt der Punkt, den der Markt komplett unterschätzt: Die Abstimmung kann scheitern. Nicht weil es rational schlecht für Strategy wäre, sondern weil die Anreizstruktur der STRC Halter nicht identisch ist mit der Anreizstruktur von Saylor, MSTR Haltern oder Bitcoin Maxis. Wenn Proposal 5 durchfällt, bleibt STRC monatlich. Der Markt liest das nicht als „egal“. Der Markt liest es als Kontrollverlust über das neue Kapitalmarktinstrument, das Saylor braucht, um weiter Bitcoin zu kaufen. Dann wird STRC weiter unter Druck kommen. Dann wird MSTR unter Druck kommen. Dann wird Bitcoin unter Druck kommen. Das wäre kein kleines Governance Detail. Das wäre ein Riss im Saylor Flywheel. Und genau deshalb ist diese STRC Abstimmung deutlich wichtiger, als die meisten Bitcoin Bulls gerade kapieren. Die Todesspirale für Bitcoin scheint sich nach untern zu bewegen.(Dr. Julian Hosp)