🚨$1,47 bilhão saiu de fundos de ativos digitais na semana passada. Bitcoin sozinho respondeu por $1,315 bilhão, o maior outflow semanal do ano. O fluxo saiu dos EUA, Suíça, Canadá e Hong Kong ao mesmo tempo. Quando a saída é coordenada geograficamente assim, possivelmente é gestão de risco institucional. O driver geopolítico das tensões com Irã podem ter intensificado o risk-off. Mas o que chama atenção é que isso aconteceu numa semana em que o S&P ainda sustentava níveis elevados e o sentimento de risco estava em máxima de cinco anos. Equities segurando. Institucional saindo de cripto. Esse tipo de divergência aparece quando gestores reduzem o ativo mais volátil e mais fácil de liquidar antes de reduzir equities. É a mesma dinâmica que descrevi na análise do gamma squeeze: Bitcoin é a primeira porta de saída em momentos de stress.(Cauê Oliveira)