"Negociar alavancado 2x é a mesma coisa que 50x" Já vi pessoas afirmando isso e até entendo a lógica em termos de gestão de risco, mas... Matematicamente, está errado. Vou te explicar!👇 A confusão é compreensível. Em termos de nocional por dólar de margem, a lógica faz sentido. Mas ela ignora completamente o que o crescimento composto faz com a alavancagem ao longo do tempo. O que importa não é o retorno aritmético, que aparece no trade individual. É o retorno geométrico, o que sobra na conta depois de vários trades. E a volatilidade do Bitcoin penaliza alavancagem de forma não-linear, com o quadrado da posição. Isso tem nome: variance drain. Com volatilidade realizada de 55% ao ano, o custo da variância em 50x chega a 3.781% ao ano. Engole qualquer vantagem estatística que você tenha. Em 1956, John Kelly Jr. resolveu matematicamente qual é o tamanho ótimo de uma aposta para maximizar crescimento no longo prazo. A fórmula leva em conta retorno esperado e volatilidade. Aplicada ao BTC com parâmetros realistas atuais de retorno geométrico de 40% ao ano e volatilidade de 55%, o Kelly ótimo é 1.32x. Ali o crescimento geométrico chega a 26.4% ao ano. Acima de 2.64x, o crescimento esperado já é negativo. Cada unidade adicional de alavancagem destrói retorno esperado. A diferença entre trader que sobrevive 10 anos e quem quebra em 6 meses quase nunca é qualidade de análise. É gestão da exposição. Se você está negociando alavancado no bitcoin, calcule risco antes de tudo!(Cauê Oliveira)