🚨O ciclo de afrouxamento monetário global provavelmente já ficou para trás. O índice de breadth dos bancos centrais indica que o pico ocorreu em 2025 e, desde então, o ambiente migrou para uma fase de menor expansão de liquidez, com pausas e até retomadas pontuais de aperto, como mostra os dados da @BinanceResearch. Isso tende a ser negativo para ativos de risco. Menor liquidez implica maior restrição financeira, o que historicamente pressiona o preço de ativos como o Bitcoin. Mas o ponto mais relevante não está no regime em si, e sim na transição entre eles. Os maiores momentos de alpha não acontecem durante o aperto, nem no auge do afrouxamento, mas exatamente na virada entre esses ciclos. Isso ocorre porque o mercado antecipa o próximo regime. Quando o novo ciclo de afrouxamento começar a ser esperado, mesmo antes de se materializar, os preços passarão a reagir. É por isso que entender macro será o diferencial para quem estiver investido em bitcoin/cripto nos próximos meses.(Cauê Oliveira)