마켓의 매수세가 둔화되고 있을 뿐만 아니라, 온체인 데이터 상의 매수세 역시 함께 둔화되고 있습니다. 제가 8월 이후 하락을 강조했던 이유 중 하나로 바이낸스 선물 시장의 매수 볼륨 하락 다이버전스를 언급했었습니다. 가격은 상승하는데 볼륨은 감소했고, 이 구조는 2021년 구간과 매우 유사했습니다. 그리고 이 흐름은 아직 회복되지 않고 있습니다. 활성 주소 수 역시 급격히 둔화되고 있습니다. 활성 주소는 온체인 상으로는 OTC 거래와도 연관될 수 있는 지표인데, 이는 시장이 전반적으로 활력을 잃고 있다는 명확한 신호입니다. 적어도 주황색 구간에서는 반전이 나왔어야 했지만, 결과적으로는 2021년과 비슷한 흐름으로 이어지고 있습니다. 그렇다면 주황색 이후의 상승 구간은 마지막 털어내기 구간으로 해석할 수 있습니다.(1번 사진) 시장이 다시 회복되기까지는 시간이 필요합니다. 4년 주기가 망가졌는지 여부는 아직 단정할 수 없지만, 설령 망가졌다고 해도 지금 국면에서는 크게 중요한 문제가 아닙니다.(mignolet)