"시즌 아웃이라고 생각합니다. 시장이 회복되려면 시간이 필요하고, 추세 상승은 어렵습니다." 이제는 4년 주기가 끝났다고 말하는 사람들이 많습니다. 하지만 저는 또 하나의 변수인 ETF 관점에서도 상승 사이클이 끝난 것 같다고 보고 있습니다. 이를 "ETF-Driven New Whale Cycle (ETF 기반 신규 고래 사이클) 상승 사이클"이라고 표현하겠습니다. ETF로 인해 많은 부분에 변화가 있었기 때문에, 기존 사이클과 새로운 변수에 대한 모든 상황을 지켜보고 결정하려고 했습니다. 여러 표현은 제쳐두고, 명확하게 말하자면: “시장이 회복되기까지는 꽤 시간이 필요하고, 상승은 힘들다.” 자세한 데이터 분석은 여기서 반복하지 않겠습니다. 8월 이후 기준이 되는 데이터들은 충분히 말씀드렸습니다. 시간이 필요할 것 같습니다. 흥미로운 점은, ETF가 사이클을 바꿨다고 말하지만, 만약 상승 사이클이 정말 끝났다면 이번에도 4년 주기대로 흐르고 있다는 점입니다. 그러면 간단하면서도, 투자자들의 혼란을 줄 수 있을 것 같습니다. 1) 4년 주기 사이클이 여전히 유효하고, 여기에 더 중점을 둔다면, 약 1년의 시간이 더 필요합니다. 2) 반대로, 정말로 ETF로 인한 새로운 사이클이 등장했다면, ETF 수요와 미국 시장 수요 자체에 조금 더 무게를 두고 기준을 잡을 수 있을 것 같습니다. 사람들은 ETF로 인해 사이클이 달라졌고, 그래서 지속적으로 우상향하고, 하락은 크지 않을 거라고 생각합니다. 하지만 알 수 없습니다. 9월,10월 이렇게 될 줄 알았나요? 이렇게 될 줄 몰랐고, 제가 작성한 우려에 대한 글 들은 인기가 없었습니다. 4년 주기가 끝났다고 판단이 되고, "ETF-Driven New Whale Cycle (ETF 기반 신규 고래 사이클)" 이 등장했다면, 상방·하방 모두 완전히 새로운 길이 열려 있는 것입니다. 원하는 대로 될 수도 있지만, 반대로 하락 폭이 더 크고 더 길게 이어질 수도 있습니다. 모든 가능성을 열어둬야 합니다. 시기가 되면 저는 다시 그 누구보다 강하게 상승을 말하겠습니다. 그런데 아직은 아닌 것 같고 시간이 걸릴 것 같습니다.(mignolet)