테더(Tether)가 갑자기 비트코인을 산 게 아닙니다. 겉으로는 ‘새로운 시그널’처럼 보이지만, 사실 정해진 정책에 따른 정기 매수일 뿐입니다. 2023년 5월 17일 이후 테더는 분기 영업이익의 최대 15%를 비트코인 매수에 사용한다고 공식 발표했습니다. 즉, 이번 매수도 그 정책의 연장선입니다. 오히려 이걸 자세히 보면 좋지 않은 신호입니다. 상승장 내내 테더는 분기마다 수천 개의 비트코인을 꾸준히 사왔는데(3번 사진) 이번에는 960개만 매수했습니다. 이번 사이클 중 가장 적은 규모입니다. 이건 단순히 매수량이 줄었다는 게 아니라, 테더의 영업이익이 줄어들었단 말은 결국 유동성 창구의 영업이익이 줄어들었단 말입니다.(mignolet)