8 月休会前最后一段路，《CLARITY Act》概率回升，却仍未过半。

撰文：Sanqing，Foresight News

7 月 21 日，据加密记者 Eleanor Terrett 援引消息人士报道，美国总统特朗普同意在《CLARITY Act》（数字资产市场结构法案）中纳入伦理条款，白宫就《CLARITY Act》伦理方案达成一致，为这项拉锯数月的加密监管立法扫清了最后一个主要障碍。法案文本最快同日发布，但也可能略有推迟；截至消息发出，民主党方面尚未看到具体文本。

消息发布后，Polymarket 上「《CLARITY Act》是否将在 2026 年签署成法」概率反弹至 43%。研究机构 Galaxy Research 此前将其在 2026 年内通过的概率评估为大致五五开。

此前，7 月 16 日，特朗普与共和党参议员 Bernie Moreno、Cynthia Lummis 以及白宫加密顾问 Patrick Witt 举行会晤时并未当场达成一致，但协议在随后的周一晚间由总统本人拍板。该条款旨在限制总统、副总统、国会议员等联邦官员在任期内从数字资产中获利，核心争议一直围绕特朗普家族的 Meme 代币和 World Liberty Financial。上月披露的财务文件显示，特朗普加密收入高达约 14 亿美元，曾一度让谈判陷入僵局。

8 月休会前的最后一段路

《CLARITY Act》若最终成法，将首次在联邦层面对数字资产行业进行全面监管，明确 SEC 与 CFTC 的管辖分工。

美国众议院此前已于 2025 年以 294 票对 134 票的跨党派多数通过法案，参议院银行委员会今年 5 月 14 日以 15 票对 9 票放行，目前正卡在全体表决前的最后谈判上。

法案文本预计未来数日公布，随后交由参议院全体表决；窗口只到 8 月第一周休会前（参议院将在 8 月 7 日进入休会，至 9 月 14 日才复会），若通过还需返回众议院复议及合并文本等，最后送到总统桌前签署。

参议院的票数在 7 月中旬一度收紧。南卡罗来纳州共和党参议员 Lindsey Graham 结束乌克兰访问后，于 7 月 11 日夜间突发主动脉夹层去世，终年 71 岁，共和党在参议院的席位一度由 53 席降至 52 席。

据美联社报道，该州州长 Henry McMaster 两天后任命 Graham 胞妹 Darline Graham Nordone 接任，她已于 7 月 14 日宣誓就职，议席随即补回。

但共和党参议员 Mitch McConnell 自 6 月 14 日住院以来持续缺席投票，截至 7 月 12 日他本人仍表示还没准备好回到参议院，此后关于其是否回归暂没有进一步消息。

按照参议院第 22 号规则的终止辩论程序，如果 Mitch McConnell 届时仍缺席，法案要在共和党实际到场票数之外，再拿到至少 8 张民主党选票才能过关。

特朗普此前在 Truth Social 发帖，敦促参议院尽快通过《CLARITY Act》，称此举是为了纪念已故参议员 Lindsey Graham，并强调这也关乎防止中国在数字金融和人工智能领域取得主导地位。

白宫层面的人事变动也能看出推进的急迫程度。加密顾问 Patrick Witt 原定本周因佐治亚州陆军国民警卫队强制训练离岗，训练已推迟，他将继续留任推进立法；其副手 Harry Jung 则宣布两周后离职。

「一码线」还是「房间里的大象」？

行业游说方给出的立场很直接。Blockchain Association 首席执行官、前 CFTC 专员 Summer Mersinger 7 月 16 日在华盛顿特区 Injective Summit 上表示，法案核心条款「已非常接近达成一致，只剩少量细节待敲定」，并称伦理问题是「房间里的大象」，是当前最大障碍。

她对国会喊话：「无论你们对伦理条款做出什么决定，那真的不是我们关心的事，那是政治，是国会，是当选官员的事。但请不要让它毁掉我们为法案其他部分付出的所有努力。」

Coinbase 副主席、前 SEC 官员 Ryan VanGrack 7 月中旬在 CNBC 上的表态更直白：「《CLARITY Act》已经到了一码线，通过的势头显而易见。」参议院多数党领袖 John Thune 则给出更谨慎的判断：「确实存在达成协议的路径，但时间不多了。」

这几句话说的其实是同一个意思：伦理条款怎么写我们不管，别拖累其他部分就行。

质疑声主要来自民主党一侧，且直指伦理条款本身不够用。参议员 Chris Murphy 7 月 14 日在 Facebook 发文批评，《CLARITY Act》「是加密行业支持的法案，旨在扩大其对银行系统和更广泛经济的影响」，并明确要求「法案必须有条款规定总统及其家庭成员在任期间不得发行加密货币，无论是 Meme 代币还是稳定币……伦理条款必须覆盖总统及其直系家庭成员」。

参议员沃伦、Jack Reed、Chris Van Hollen 等人也在 7 月中旬联合表态，称「无法支持当前版本的《CLARITY Act》」，理由包括需要更强的消费者保护、更严格的利益冲突和伦理规则、更多针对加密欺诈和市场操纵的保障。参议员 Mark Warner 直言：「我对进展非常悲观。」

巨鲸、ETF 与加密财库动向

链上巨鲸：据 CryptoQuant 7 月 20 日数据，持有 1000 至 10,000 枚 BTC 的地址 60 天净增持约 6.67 万枚，是 2 月中旬以来最强的一轮买入；同期持有 100 至 1000 枚 BTC 的中等持仓地址却抛售约 7.78 万枚。Bitfinex 分析师向 CoinDesk 提供的数据显示，7 月初两周内巨鲸地址合计增持超 27 万枚 BTC，价值约 167 亿美元。

现货 ETF：据 SoSoValue 周度数据，美国比特币现货 ETF 从 5 月 15 日当周起连续 8 周净流出，其中 6 月 26 日当周流出最猛，达 17.9 亿美元；直到 7 月 10 日当周才转正，净流入 1.97 亿美元，7 月 17 日当周再度净流入 7567 万美元。

以太坊现货 ETF 走势几乎同步：同样是 5 月 15 日至 7 月 2 日连续 8 周净流出，7 月 10 日、17 日两周转为净流入，分别为 8442 万美元和 1.05 亿美元。

加密财库：Strategy 持仓维持在约 84.4 万枚 BTC，连续两周未购入比特币。7 月中旬通过增发筹得 2.635 亿美元现金，但没有立即加仓，而是作为优先股股息和利息的缓冲。日本上市公司 Metaplanet 二季度增持 2823 枚 BTC，总持仓升至 4.3 万枚，位列全球上市公司第三；其子公司 7 月 21 日又达成一笔约 5950 万美元的可转换债券融资，计划继续买入。

BitMine 上周增持 7430 枚 ETH，总持仓达 577.7468 万枚，约占 ETH 总供应量的 4.8%，其中 85% 已质押，年化质押收益约 2.47 亿美元。公司同期以均价 15.62 美元回购约 550 万股普通股，Tom Lee 称买入节奏因此放缓，但自 2025 年 6 月 30 日启动储备策略以来每周增持从未中断。

Arthur Hayes：据余烬监测，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 7 月 15 日花 250 万枚 USDC 追涨买入 1293 枚 ETH，价格 1933 美元；7 月 20 日又通过 FalconX 和 Cumberland OTC 买入 250 万枚 USDC 的 ETH，价格 1876 美元。两笔合计花费 500 万枚 USDC，买入 2625.7 枚 ETH，成本均价 1904 美元。Hayes 此前发文表示，AI 板块正在吸收市场流动性，导致 BTC 短期承压，但流动性一旦回补，加密市场仍有反弹空间