7 月 1 日后，欧洲未持牌平台将被清场。

撰文：KarenZ，Foresight News

7 月 1 日之后，对于欧洲加密用来说，App 是否还能打开只是表层信号。更关键的问题藏在账户条款里：到底是哪一家法律实体在提供服务，它是否已经获得 MiCA 授权。

MiCA，全称 Markets in Crypto-Assets Regulation，是欧盟针对加密资产市场建立的统一监管框架，覆盖稳定币发行、加密资产公开发行、交易平台、托管、兑换、订单执行、咨询等服务。

它的核心变化，是把过去分散在各成员国的 VASP 登记和反洗钱监管，推进为欧盟层面的统一准入规则。MiCA 正式文件中，获得授权的实体被称为 CASP（Crypto-Asset Service Provider），即「加密资产服务提供商」。

MiCA 于 2023 年 6 月 29 日正式生效；ART 和 EMT，也就是资产参考代币和电子货币代币相关规则，自 2024 年 6 月 30 日起适用；CASP 加密资产服务提供商规则自 2024 年 12 月 30 日起适用。

欧洲证券与市场管理局（ESMA）在 2026 年 4 月 17 日声明中明确提醒，所有成员国过渡安排最迟将在 2026 年 7 月 1 日结束。此后，未取得 MiCA 授权的实体若继续向欧盟客户提供加密资产服务，将违反欧盟法律，并必须停止相关服务。

这也是币安在 6 月 16 日突然表态的背景。路透社在 6 月 16 日援引两位知情人士报道称，币安向希腊市场监管机构提交的申请预计将被驳回。

随后，币安在 6 月 16 日回应称，过去 18 个月一直与监管机构建设性沟通，并表示其理解是：「希腊监管机构已完成对申请的审查，认为申请符合 MiCA 要求，且该申请也经过 ESMA 层面审阅」。对欧洲用户来说，真正需要等待的是币安在 2026 年 6 月 30 日前承诺给出的进一步安排，以及 7 月 1 日后官方授权名单的最终状态。

从 3167 家旧 VASP，到 216 条 CASP 记录

过去欧洲加密市场的入口很宽。Coincub 的 Europe Crypto Report 2025 报告显示，截至 2024 年底，欧洲共有超过 3167 家虚拟资产服务提供商，报告中混用 CASP、VASP 或 DASP 等称呼，指向的是在 MiCA 前，各国登记框架下的加密服务主体。

按国家看，波兰超过 1,400 家，占欧洲总量至少约 44.2%；立陶宛超过 530 家，占至少约 16.7%。这两个登记友好的司法辖区合计至少 1,930 家，占欧洲旧 VASP 规模约 61%。意大利 150 家，占约 4.7%；西班牙 106 家，占约 3.3%；法国 104 家，占约 3.3%。德国 11 家、奥地利 12 家、比利时 8 家，三者合计不足 1%。

MiCA 改写的是准入逻辑。Coincub 统计的 3,167 家，属于 MiCA 之前各成员国原有 VASP 登记框架下的服务商规模。

笔者在 ESMA 官网下载的「临时 MiCA 登记册」（数据在 6 月 12 日更新）中有 216 条 CASP 记录。3,167 和 216，两者不能简单相减：前者是旧登记规模，后者是 MiCA 下已进入授权登记的法律实体记录，监管要求、统计范围和法律含义都不同。

216 条 CASP 记录中，按授权所属成员国看，德国最多，有 55 条；荷兰 26 条，法国 19 条，马耳他 15 条；塞浦路斯和爱尔兰各 12 条，奥地利 9 条，西班牙、捷克、卢森堡各 7 条。

按服务类型看，CASP 授权并不是一张单一牌照，而是一组具体服务权限。216 条记录中，147 条包含托管和管理加密资产服务，131 条包含加密资产转账服务，113 条包含加密资产与法币兑换，97 条包含币币兑换，114 条包含订单执行服务。另有 15 条包含运营加密资产交易平台服务的资格。

这些服务之间存在业务重叠：兑换、订单执行、接收和传递订单，都会出现在用户理解的「交易」流程里；而「运营交易平台」在监管语境下更偏向撮合或平台基础设施权限。因此，MiCA 下的竞争单位不再只是交易所品牌，而是其在欧盟登记册中的具体法律实体。品牌声量仍然重要，但能否继续服务欧洲市场，最终取决于这些实体是否获得授权、获准哪些服务，以及覆盖哪些成员国。

另外，MiCA 牌照按具体法律实体登记。一个品牌可能对应多个实体，例如 Kraken 在爱尔兰有 Payward Global Solutions Limited 和 Payward Europe Solutions Limited 两条记录；Bitpanda 同时出现在奥地利、德国和马耳他实体下。因此，用户看到品牌名并不够，还要看账户条款中真正提供服务的公司名称。

值得一提的是，欧洲证券与市场管理局还披露了一份非合规实体或警示实体，149 条记录中有 147 条来自意大利国家公司与证券交易委员会（CONSOB），另有荷兰金融市场管理局（AFM）和斯洛伐克 NBS 各 1 条。这里统计的是记录的监管归属或成员国标记，并不等同于实体注册地。

表内荷兰 AFM 对 MEXC Global 的记录写明，MEXC 在未取得所需 MiCA 牌照的情况下向荷兰提供加密资产服务。

这意味着，MiCA 的执行已经推进到「谁拿到牌照」、「谁仍在无牌服务」的监管识别阶段。

哪些平台或机构已经出现在临时 MiCA CASP 登记册名单里?

根据 ESMA 页面说明，这个临时登记册会定期更新，直到 2026 年中正式整合进 ESMA 的 IT 系统。

从市场角色看，ESMA 「临时 MiCA CASP 登记册」中的主体大致可以分为几类。第一类是全球化加密交易所，它们通常通过欧盟本地实体进入登记册。

比如，Coinbase Luxembourg S.A.、Payward Europe Solutions Limited / Payward Global Solutions Limited（Kraken 相关实体）、OKX Europe Limited、Foris DAX MT Limited（Crypto.com 相关实体）、Bybit EU GmbH、KuCoin EU Exchange GmbH、Gate Technology Limited、Gemini Intergalactic EU Ltd 和 Bitstamp Europe S.A.以及 Backpack EU 对应的 "Trek Technologies" SIA。这些实体大多通过卢森堡、爱尔兰、马耳他、奥地利等成员国取得授权，再向更多欧洲市场延伸。另外，稳定币基础设施公司 BVNK 也已获得马耳他金融服务管理局 MFSA 颁发的 MiCA 框架下 CASP 牌照，不过

第二类是欧洲本土或区域型平台，如 Bitpanda、Bitvavo、Bit2Me、Coinhouse、Coinmate、21bitcoin、ZBX 和 One Trading。它们的全球声量必然不能和大型交易所相比，但在 MiCA 语境下有一个现实优势：业务主体、监管归属和欧洲客户服务路径更容易落在本地法律实体上。

第三类是传统金融机构、券商 / 投资平台与专业托管机构、稳定币基础设施等，包括西班牙对外银行 BBVA、Revolut、Trade Republic、Robinhood Europe、eToro、N26、AMINA，以及专注加密托管的 Zodia。另外，稳定币基础设施公司 BVNK 也已获得马耳他金融服务管理局 MFSA 颁发的 MiCA 框架下 CASP 牌照。

它们进入 CASP 名单的方式不同：银行和券商更多围绕客户入口、订单传递、订单执行或投资服务展开；Zodia 这类托管机构则更聚焦加密资产托管和转账服务。它们的出现说明，MiCA 下的竞争对象并不限于交易所，传统金融和专业基础设施服务商也在进入同一套准入框架。

这里还要看服务权限，而不是只看品牌是否出现。例如 OKX Europe Limited、Gate Technology Limited、Bitstamp Europe S.A.、Bitvavo B.V.、One Trading Exchange B.V. 等记录包含运营加密资产交易平台服务；Coinbase、Crypto.com、Bybit、KuCoin、Gemini、Backpack EU 等实体则更多通过托管、兑换、订单执行、转账等服务组合覆盖用户交易流程。换言之，用户理解中的「交易所业务」在 MiCA 表格里会被拆成多个服务权限，不能只用一个字段判断平台可做什么。

同时，币安、Bitget、MEXC、HTX/Huobi、Bitfinex 未在这份临时 MiCA CASP 登记册中以这些品牌或相关名称出现。当然，这只意味着截至 ESMA 该版临时登记册中未找到对应 CASP 授权记录，不排除个别平台通过其他实体申请中、调整服务范围，或后续被更新进名单。

资产参考代币和电子货币代币也是 MiCA 重头戏

除了 CASP 授权，ART/EMT 的合规也是 MiCA 的重头戏。

ART，即资产参考代币，通常锚定一篮子货币、商品、加密资产或其他资产；EMT，即电子货币代币，则通常锚定单一法定货币，更接近欧盟监管语境下的电子货币。

前者关乎资产储备、赎回安排和系统性风险，后者直接触及支付、稳定币和货币主权，因此二者在 MiCA 中被单独列出。

这也是 ESMA 临时 MiCA 注册中要把 ART 发行方和 EMT 发行方单独成表的原因。不过目前 ART 发行方表格尚未显示 ART 发行人条目； EMT 发行方表格则有 40 条电子货币代币发行相关记录，涉及 Payment Corporation SE（Stable Labs）、Circle Internet Financial Europe、Société Générale - Forge、AllUnity、Paxos Issuance Europe、Monerium、Banking Circle、StablR 等主体。

小结

ESMA 2025 年报也能解释这一变化。年报提到，ESMA 在 2025 年完成了 MiCA 框架下多项关键工作，包括发布加密资产是否构成金融工具的判断指南、统一 CASP 员工能力标准、围绕 CASP 授权向各国监管机构提供 briefings，并通过实际案例讨论推动监管口径收敛。ESMA 还维护了加密实体的临时登记册，并准备接入欧洲单一接入点（ESAP）的最终 IT 方案。

更关键的是，ESMA 已把 Crypto 监管和数据监管连在一起。年报称，ESMA 在 2025 年采购了一个欧盟层面的加密市场监测工具，使 ESMA 和各国主管机构可以在 MiCA 框架下收集链上和链下数据，并生成共享警报。这意味着，MiCA 之后的监管重点不会停在“谁拿到牌照”，还会延伸到交易监测、市场滥用识别、链上数据追踪和跨国监管协作。

7 月 1 日的 MiCA 截点，更像欧洲加密监管从过渡期进入执行期的分界线。授权名单、白皮书披露表、发行人登记、非合规实体名单，以及链上与链下监测工具，共同组成了新的监管基础设施。

对交易所和机构而言，欧洲市场的竞争变量正在改变。用户规模和品牌声量仍然重要，但能否继续承接欧洲业务，取决于更具体的监管坐标：哪一家法律实体获得授权，获准哪些服务，覆盖哪些成员国，以及平台所支持的资产是否进入相应的 MiCA 披露或发行框架。