伯恩斯坦分析师在周一下调了对Coinbase、Robinhood和区块链贷款公司Figure Technology Solutions的目标价，原因是地缘政治压力和疲弱的加密货币情绪。

但尽管有所调整，分析师仍对这三家公司维持“跑赢大盘”的评级。

他们写道：“在我们看来，这些企业提供了对万亿美元市场的投资机会，未来还有多年的增长——预测市场、稳定币、代币化的现实资产、加密衍生品，以及加密从低谷恢复的进一步贝塔。”他们表示，“我们相信，我们将在疲软的第一季度收益中看到加密股票的底部。”

根据分析师高坦·楚哈尼的报告，这些股票的交易价格大约比其2025年最高点低60%。伯恩斯坦将Coinbase（COIN）的目标价从440美元下调至330美元，将Robinhood（HOOD）的目标价从160美元下调至130美元，将Figure（FIGR）的目标价从72美元下调至67美元。



Coinbase，目前交易价格约为160美元，面临着三者中最直接的加密货币风险。现货交易量大约低于2025年第四季度水平的30%，伯恩斯坦将其2026年的每股收益预估下调了44%，降至5.97美元。不过，该公司预计到2027年收入的复合年增长率将达到26%，并提到该公司的稳定币收入。

总部位于旧金山的交易所获得了大约一半Circle的USDC收入，并在收购Deribit后迅速扩展其衍生品业务。

伯恩斯坦分析师认为，由于Robinhood和Figure对加密货币价格的暴露较小，它们更容易反弹。

他们写道：“我们看到HOOD和FIGR在收入与加密货币恢复无关的情况下表现出更强的韧性——Figure是一家纯粹的区块链代币化企业。加密货币仅占HOOD收入的约20%。”

分析师预计，预测市场将在2026年成为Robinhood的重要收入驱动因素，预计贡献约为5.86亿美元，同比增长286%，这得益于其Kalshi分销协议和与Susquehanna的合资企业Rothera的专有交易所。

伯恩斯坦指出，Figure作为一家专注于区块链代币化的平台，在3月份的月贷款发放量超过了10亿美元，并正在从核心的家庭净值信贷业务扩展到汽车贷款、小企业贷款和代币化股票。该公司于9月上市，估值为53亿美元。

Robinhood（HOOD）最近的交易价格约为64美元，日内下跌约3%，而FIGR的股价跌幅不到1%，现低于31美元每股。

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