需要了解的事项：比特币和主要山寨币在美国交易时段进一步下跌，因为宏观不确定性继续对风险资产施加压力。许多与加密货币相关的股票，包括领军企业Coinbase和Strategy，跌幅超过了加密货币本身。Wintermute的Jasper De Maere表示，这一下降是有序的，并且应该保持有序。

周一，加密货币多头的痛苦持续，比特币 BTC$86,143.56 在美国下午交易中保持大幅下跌，投资者对宏观经济前景的不确定性加剧。

在美国股市收盘后不久，比特币在过去24小时内下跌了3%，至$86,000。 XRP$1.9010、以太坊 ETH$2,946.24 和索拉纳 SOL$126.03 均下跌超过5%。大多数加密货币股票显示出更深的损失，Circle (CRCL)、Galaxy Digital (GLXY) 和Strategy (MSTR) 下跌超过8%，而Coinbase (COIN) 周一下跌了6.4%。与此同时，一些股票在这场惨烈的下跌中表现相对较好，包括Bullish (BLSH)，下跌2.5%，以及eToro (ETOR)，下跌3.7%。

加密货币的下跌发生在传统市场仅小幅下跌的情况下，纳斯达克收盘下跌0.6%，标准普尔500指数下跌0.15%。然而，与人工智能相关的股票，如博通和甲骨文，仍在上周疲软的财报结果中挣扎。这种情绪对比特币矿工造成了压力，许多矿工从将业务计划转向人工智能基础设施中获得了显著利益。Hut 8 (HUT)、CleanSpark (CLSK)、Cipher Mining (CIFR) 和IREN (IREN) 周一均出现了两位数的百分比下跌。

解读下跌

加密交易公司Wintermute指出，风险资产出现疲态的迹象，指出股票和数字代币正在“消化宏观不确定性，而不是进入持续的风险规避阶段”。

尽管比特币在过去两周一直在$88,000和$92,000之间交易，但现在已跌破$86,000，这引发了进一步下跌的可能性问题。Wintermute的桌面策略师Jasper De Maere在周一的报告中写道：“在没有强制抛售或流动性持续恶化的证据的情况下，下行走势更可能保持有序，而不是无序。”

市场上一个关键因素是上周的美联储会议，会议上普遍预期的25个基点的降息得以实现。但De Maere表示，前瞻性指引变得非常谨慎，美联储的新预测显示2026年仅有一次降息，速度慢于许多投资者的预期。市场继续预计明年将接近三次降息，这在投资者的定位和中央银行的信号之间留下了差距。

他补充说，通胀数据与政策预期之间的不匹配正在为风险资产创造一个波动的环境，尤其是考虑到日本银行预计本周将加息，并计划解除超过5000亿美元的ETF持有，这引发了对全球流动性和日元套利交易的担忧。

'选择性抄底'

展望未来，De Maere预计波动的区间交易将持续到2026年初，直到在增长、流动性和政策方面提供更多清晰度之前，不会出现明确的趋势。他指出，宏观担忧在市场上主导了数月，但可能很快会有底层叙事重新出现的空间，例如美国加密监管的发展。

他没有看到加密货币中强制抛售的迹象，这意味着任何回调可能保持有序，除非出现冲击。“在那之前，预计会有更广泛的区间、波动的价格走势和选择性抄底，而不是干净的趋势，”他写道。

Bitfinex的分析师们在某种程度上达成了一致，认为比特币市场结构的性质已经发生根本变化，著名的“四年周期”不再是价格行动的主导驱动因素。

“随着年度比特币发行量现在低于1%，减半的影响力已经减弱，”Bitfinex分析师在周一的报告中写道。“自2024年以来的回调幅度明显变浅，因为来自ETF、企业和主权相关实体的结构性流入吸收了年采矿供应的多倍。”

他们认为，比特币现在正在过渡到一个新的阶段：一个由长期、耐心资本主导、波动性较低的阶段，更类似于黄金。

分析师们还指出，黄金与比特币之间存在历史相关性，指出比特币通常在黄金上涨后滞后100到150个交易日。随着黄金在2025年大幅上涨，他们表示比特币可能在经过一个整合阶段后，准备在未来几个月跟随上涨。

交易公司Wincent的高级董事Paul Howard也对2026年持更为积极的展望，但他警告不要期待近期会有大动作。

“2025年的监管变化加上货币政策的放松为加密资产类别的持续发展奠定了良好的基础，”Howard说。“但我不认为比特币会在复活节之前创下任何新的历史高点。”

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。