从红利机会到流量收割，一个小众圈层的共同转折。

撰文：sashed

编译：Saoirse，Foresight News

编者按：从球鞋圈、财经圈再到加密社群，小众交易社区似乎逃不开相似的宿命。本文作者复盘了加密推特完整的演变周期：从最初交流机会、挖掘套利空间，慢慢内卷互耗，最终转向贩卖暴富幻想。10.10 事件更是埋下长久的心理阴影。加密行业本身仍在向前，但曾经用来寻找 Alpha 的加密推特，已经和赛道主线悄然脱钩。以下是这篇内容：

我发现在 X（原推特）上，球鞋、加密、财经等各个小众圈层，都存在一个高度相似的转折点：当群体重心从最初吸引所有人入场的红利机会，转向经营人设、收割粉丝变现时，这个圈子便开始走向没落。遗憾的是，加密推特（CT）如今正处在这个阶段。

（注：X 即原 Twitter，国内常叫推特；CT 为 Crypto Twitter 缩写，也就是加密推特，后文统一沿用中文叫法）

先说说我的经历：我最早混迹球鞋推特，之后辗转财经推特、博彩推特，最后落脚加密推特。在财经圈和博彩圈我大多只是潜水观望，但球鞋推特与加密推特，我已经深度参与了好几年。

这些社群底层的共通之处，远比很多人愿意承认的要多。加密赛道是其中野心最大的，这也是我选择继续以社区成员身份留下来的原因，但这并非重点。它们的运转逻辑高度趋同。看着加密推特这一年来的变化，我只觉得似曾相识。

这么多年旁观一个个社群兴起、衰败，我想把自己的观察与思考完整梳理出来。

机遇期

最初，一小群匿名玩家发现了一个新鲜事物，开始在 X 上分享思路。驱动社群成长的本源，纯粹是好奇心。陆续有人偶然闯入这片天地 —— 大多是算法推送，或是经由朋友辗转引荐。社群早期的核心价值，是给早期参与者提供一个交流思路、捕捉市场低效套利机会的场所。没有人想着做推广、大批量拉新人入场，有时甚至恰恰相反：圈内会自发设立隐性门槛，守护这份好不容易发掘到的机会。入局者越少，这批抢先找到新金矿的先行者，能够攫取的收益就越高。

随着时间推移，这套玩法被反复摸透、逐步标准化。有人组建专门的服务团队承接配套需求，新玩家涌入的速度持续加快，市场套利空间被不断抹平，金矿日渐枯竭。某种意义上，这演变成了一场逐底竞争。贪婪主导了不少人的行为，大家开始打破圈内不成文的潜规则，内卷持续加剧：比如单一币种持仓占比超过总供应量 3%、提前外泄内部消息等等。竞争的核心优势，就此从「思路独到」变成了「出手更快」。所有人看到同一个机会、清楚同一套打法，比拼的只剩执行速度。

球鞋推特末期就是这样。当时圈内甚至有人花钱对接灰色渠道，找人提前扫描快递面单，在球鞋正式发售前就开启预售。

线上球鞋发售一般在周六，订单往往要等到下周后半段才能到货。等你真正拿到鞋子的时候，行情通常已经从发售当日的高点大幅回落。于是所有人都在抢跑，力求比别人更早出手。

玩家分化出两种操作：一部分人在 StockX 这类平台直接接下最高出价，之后再想办法筹措对应尺码的货源；另一部分人下单后立刻挂单转售，货还没到手，甚至不清楚包裹何时发出。

但 StockX 要求卖家必须在 2–3 个工作日内完成发货，这套操作本身很难闭环。随之而来就诞生了对策：花钱找到能够接触 UPS 扫描设备的人，预扫描运单，提前把包裹标记为「已投递」。这样订单不会被取消，鞋子后续收到再另行寄出即可。

部分球鞋品类的买方需求萎缩严重，想要盈利，几乎都要依靠这类预售变体玩法，才能挤出微薄利润。（这种提前扫单的操作本身就存在法律风险，但当时所有人都只顾着抢先卖出，鲜少有人顾及后果。我记得有不少玩家因此惹上麻烦，甚至承担了相应法律责任，具体细节已经记不太清。）

如今的加密币种市场，基本走到了同一个阶段。永远在比拼谁是最先出逃的那一个：狙击新币、交易预绑定交易对、多钱包分头埋伏…… 所有这些，都是无休止的内卷竞赛。参与者的手段越来越激进，很难依靠自我调节回暖，除非出现颠覆性的全新机会。市场并非完全没有机会，只是这个游戏，早已不像从前那样诱人。

转向流量游戏

当圈内人互相蚕食、内卷不止的时候，另一批人切换赛道，开启了一套截然不同的玩法：流量生意。当初吸引大家入场的套利机会吸引力持续下滑，兜售暴富美梦，反倒比亲自下场交易利润更高。流量社交原本只是挖掘机会附带的副产品，现在本身就成了核心商机。从前是依靠交易盈利，慢慢积累粉丝；如今是先搭建粉丝盘，再直接变现。叠加圈内互相点名导流、分成激励这类机制，很多博主干脆把新人当成「羊群」，引导他们进场接盘。

财经推特里售卖课程的博主，就是很好的参照。财经推特和球鞋推特并不完全相同：圈内确实有人在做正经业务、创造真实价值（这类案例不算多，但客观存在）；而球鞋倒卖本质上就是低买高卖的零和博弈。从这点来看，加密推特和财经推特的相似度，远高于球鞋推特。加密领域至今仍有实打实的创新，例如纽交所母公司洲际交易所（ICE）联合 Trade.xyz，把基于 Hyperliquid 的永续合约引入美国市场。

但随着原生套利机会变少，踏实做事的建设者，不得不和一众收割者共享曝光。后者不断破坏社区氛围，也让整个赛道背负污名。财经推特里这类博主比比皆是：一心打造个人 IP 往上走，最终目的就是售卖含金量有限的付费资料、课程，或是向粉丝推送广告。

线上商业赛道竞争加剧、低门槛简易机会枯竭之后，不少人发现：向别人贩卖「做成大生意」的幻想，远比自己做成一门真实生意更容易，收益也更高。

很多人会简单判定，只要是卖课程、设置付费墙，就等同于割韭菜。我并不认同这个观点。市面上确实存在物有所值、信息密度很高的付费内容。我想讨论的重点，不是信息付费这件事本身，而是一旦「售卖机会叙事」的利润，超过了「亲身捕捉机会」的收益，整个社群生态就会发生质变。

前面说到球鞋推特最后沦为抢跑出货的内卷局。而当下的加密推特，一边承受同样的逐底竞争，一边复刻了财经推特「课程贩子化」的困境 —— Meme 币暴富叙事的鼓吹者，就是新一代的流量卖家。

现在很多人说 Meme 币赛道已死，其实言之过甚。这个话题已经被反复讨论，我不打算展开细说，但有一点可以确定：依靠 Meme 币一跃成为百万富翁的时代，基本落幕了。新人很难再借着这个赛道打出名气。当下是典型的 K 型分化，由流量主导全局：顶层玩家持续放大自身优势。

球鞋倒卖也从来没有彻底消失，时至今日依然有人靠它赚钱，但红利期早已一去不返。Meme 币正在复刻完全一样的路径。一个市场还在运转，不代表它值得你下场参与。

当然，未来依旧会出现市值九位数甚至十亿级别的币种，但想要抓住这类标的，难度会高到离谱。不值得再把重心押在这里，如同在雷区淘金：收益上限很高，但成功概率低得不成比例。

很多人不愿承认、不肯接受这种不对称红利时代已经结束，迟迟不肯退场。他们反复向旁人推销这个已然式微的暴富故事，本质上，是在为自己制造新的接盘流动性。

Kimchi 事件就是绝佳的例子。他出圈，源于广为流传的叙事：交易 TRUMP 相关币种赚了 4000 万美元。但这个故事本是友人随口编造的玩笑，最后越传越失真，彻底收不住。

之后他和 Pump.fun 平台达成合作，平台对外营销的核心话术就是：交易 Meme 币，你也可以成为下一个 Kimchi。说白了就是「靠故事包装，营造成功范本」。他们用来吸引用户的蓝本，本身就是虚假的。

这套激励机制，不断助长这种风气。新一代玩家优先选择做流量博主，而非交易员 —— 甚至他们做的事情，能不能称之为交易都要打上问号。平台需要交易量，博主需要粉丝变现，双方其实都不需要粉丝真正赚到钱。

有意思的是，社区对这类行为的容忍度正在持续走高。早期圈子里，劣迹玩家会被集体排挤，因为所有人都想守住好不容易找到的红利。而现在，同类博主能够拿到大额合作、登上更大的舞台。

我觉得单纯抵制是徒劳的。你没法指望别人主动放弃高收益的生意，仅仅因为它在侵蚀社区氛围。更务实的选择，是让他们继续玩自己的流量游戏，我们主动远离他们聚集的信息流。

集体淡出公开视野

而当下正在发生的，正是这件事。曾经撑起加密推特价值的那批核心参与者，正在悄悄退出公开信息流。有人转去做股票交易，有人获利后直接离场；还有人依旧在交易加密资产，但转向私密交流，不愿再和如今加密推特里剩下的群体互动。

我认为他们的选择方向是对的，我自己也一直在纠结要不要跟进。坦白来说，我早已认同自己是加密社区的一员，因为我相信比特币与区块链是长期趋势。但与此同时，加密推特却正朝着完全相反的方向演变，我也就没有太多理由继续留在公开信息流参与讨论、输出内容。

加密推特最初的意义，是和一群先行者交换想法、挖掘机会。而现在，高质量的交流、有价值的先机信息，大多转移到了 Telegram、私密群组以及其他渠道。只要能对接上靠谱的小圈子，就算完全不看加密推特的公开信息流，交易也不会受到影响。加密推特的公开信息流里，能够挖到的先机已经越来越少。

我现在偶尔输出的内容，大多只是随性的市场闲聊与点评。但依旧有不少比我优秀的创作者，持续在公开信息流输出干货，不收割、不推销骗局。这批人，实在被低估了。

往积极的一面看，写这篇内容的时候，我已经看到不少跟风入场的游客选择离场，这算是一件好事。我不点名，但有一位经常直播买币、主动拉粉丝涌入加密推特的博主，最近宣布要和加密推特保持距离。他的说辞是，人们总会毁掉下一个好机会，听上去，他把自己当成了那个「好机会」本身。

大脱钩

顺着加密推特一贯的叙事逻辑，我也提出一次脱钩：这一次，是加密行业，与加密推特的脱钩。

我并不是预判加密推特即将见顶。在我看来，加密推特早就见顶，这场脱钩已经持续了很长一段时间。一个侧面佐证：过去一年，普通加密推特用户一直在持续吐槽 Launchpad，而嗅觉敏锐的玩家，已经依靠永续合约拿到七八位数收益，或是早早抓住链上机会，比如 VVV、CARDS 这类标的。

颇具讽刺意味的是，10.10 事件给加密推特参与者留下了难以磨灭的心理创伤。一种持续弥漫的恐慌就此成型：所有收益都可能在一瞬间化为乌有。这种近乎潜意识的恐惧，进一步催生了参与者急于掠夺、攫取短期利益的心态。现任美国总统及其家人对待加密资产的态度，也进一步加剧了局面的恶化。

大家对这类掠夺式行为包容度提升，不再像几年前那样，联合起来排斥这类玩家。

写下这些，不是劝大家无脑看多加密。我相信加密赛道会长期存续，但它的发展路径，绝对不是加密推特公开信息流里大家想象的模样。放在长线视角下，加密推特，正在和加密行业真实的发展方向渐行渐远。加密慢慢变成传统金融体系里一个相对平淡的补充方案。当然，押注哪些项目能够跑通这套叙事，依然具备博弈乐趣；但整体来看，它已经远不如从前空气项目一夜暴富的故事刺激。

比特币上涨、市场风险偏好抬升的时候，依旧会有一段窗口，人们丢掉理性，动用大资金疯狂博弈。但这类行情窗口十分脆弱，留给参与者出逃的通道只会越来越窄。

加密推特的情绪对比特币盘面高度敏感，但最关键的一点是：上涨行情，只是暂时掩盖底层矛盾，无法消解矛盾。比特币持续上涨时，所有人会暂时遗忘这些问题，但人的行为模式、底层心态不会改变。币种的市值上限可以被推得更高，跑路、骗局、收割行为也会同步增多，甚至增速更快。到头来，负面影响很可能超过收益。

8 月底到 9 月那一轮持续一个月的链上牛市，就是鲜活的例子：不少币种暴涨，但同期发生的套现、收割乱象，同样触目惊心。

结语

我不是在宣告加密推特走到顶点，我认为它在 12–18 个月之前就已经见顶。这篇内容，更多是我的一系列观察，印证红利高点已成过往，顺带聊聊加密推特后续可能的走向。有人读完会觉得悲观，也有人未必这么看。

总的来说，这件事其实没有那么重要。指望 Launchpad 玩家、链上投机者的闹剧改变比特币的长期逻辑，本身就很可笑。

加密推特自带成瘾属性，所以这里不会立刻变成空城。更有可能的走向是：玩家圈层化、转向私域，对交流对象的筛选越来越苛刻。屏蔽关键词、拉黑账号、精细打理关注列表，如今已是常态，未来只会更加普遍。

再回到财经推特、球鞋推特。两个案例可以很好地诠释我想表达的逻辑。和耐克相关的那条脉络，某种程度上完整呈现了球鞋推特从兴起走向落幕的全周期。

球鞋推特的兴起与落幕

到 2023 年，核心玩家大多离场，转向集换卡牌倒卖、演出票务黄牛、创业等方向。第二条脉络的准确度不及球鞋案例，但代表我理解的加密推特和加密行业之间的关系。

只是粗略示意，不必抠细节。

电商行业整体长期向上，但围绕电商的小众社群、讨论氛围、套利红利，大致在 2021–2022 年就已经见顶。

亚马逊当然不只是电商，是体量庞大的巨头企业。但核心道理相通：一个行业持续繁荣，不代表最早吃到新兴红利的人，能够一直把握住机会。

补充一句：财经推特覆盖范围很广，几乎囊括所有线上生意。我当初潜水的时候，主流话题集中在打造自有品牌（以一件代发为主）、付费信息产品、代运营服务商、联盟营销。

球鞋推特的故事，展示玩家如何在持续升级的内卷里互相消耗，最后亲手毁掉当初吸引所有人入局的红利。财经推特的故事，则展示当原生机会不再诱人，参与者如何从做生意、交易获利，转向依靠个人流量影响力变现。

从这个角度来说，今天的加密推特，更接近财经推特，而非球鞋推特。加密行业不会像球鞋倒卖红利那样彻底走向终结，加密推特也不会直接荒废。

就算加密行业本身持续向前发展，加密推特的公开信息流，也会慢慢变得无关紧要。过去在加密推特公开信息流流通的先机信息，如今越来越多地沉淀在链上信号、Discord 和 Telegram 的私密社群里。流量社交本身并非原罪，依旧有博主在认真涨粉的同时，努力维护社区环境。明智的做法，就是盯住这些优质账号，过滤海量噪音。

曾经作为一个能够挖掘机会、交换思路、结识同行高手的小众阵地，加密推特的黄金时代，基本结束了。其实，这也没什么。