四个月的仗打完了，资本市场终于喘了口气

撰文：ChandlerZ，Foresight News

6 月 15 日晚间，比特币反弹最高升至 67255 美元，为 6 月 6 日跌破 6 万美元关口以来首次回升至 67000 美元附近；以太坊最高升至 1848 美元，现报价 1791 美元；Sol 现报 73.95 美元，较此前低点 60 美元反弹逾 23%。

目前其恐慌指数为 22，市场情绪仍为恐慌。

Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网未平仓合约爆仓 4.88 亿美元，空单爆仓 3.66 亿美元。其中以太坊爆仓约 1.75 亿美元，比特币爆仓约 1.13 亿美元。

这一轮反弹的驱动力几乎全部来自宏观层面，美伊谅解备忘录电子签署已完成，正式签署仪式定于 6 月 19 日在瑞士举行，原油价格单日重挫约 5%、道琼斯指数刷新历史高。此外，SpaceX 单日涨幅达 20%，股价连续第二个交易日飙涨，推动美股市场交易热情持续；黄金录得三连涨突破 4300 美元。全球风险资产全线走强的背景下，比特币作为高贝塔资产同步受益。

与此同时，Glassnode 发布的报告显示，链上和衍生品数据指向的结论是，当前更接近深度超卖后的技术性修复，尚未构成趋势反转。

美伊协议落地，原油暴跌重塑通胀预期

6 月 14 日，美国和伊朗通过巴基斯坦和卡塔尔的斡旋确认达成停火协议，双方宣布立即终止所有军事行动。协议的核心条款包括重新开放霍尔木兹海峡的免费通行权，以及解除美国对伊朗港口的海上封锁。特朗普随后确认已授权结束封锁。正式签署仪式定于 6 月 19 日在瑞士日内瓦举行。

这是自 2 月 28 日美以对伊朗发动军事行动以来，近四个月冲突的首次实质性终结信号。市场反应迅速且剧烈，布伦特原油周一盘中跌破 83 美元 / 桶，触及两个月低点，较 2026 年高点已回落超过 20%。WTI 同步下挫约 5%。

霍尔木兹海峡承载全球约 20% 的石油运输量，封锁期间全球能源价格持续处于高位，加剧了通胀压力。海峡重新开放意味着供给端的最大瓶颈解除，原油供应预期大幅改善。对加密市场而言，油价下跌、通胀预期降温、美联储降息空间打开 → 风险资产估值上修，这条逻辑链是比特币突破 67000 美元的核心宏观支撑。

美股全线走强，SpaceX 持续领涨

道琼斯工业平均指数周一跳空高开，盘中刷新历史新高，科技股领涨。标普 500 和纳斯达克综合指数同步大幅上涨。市场情绪的转折点正是美伊协议的落地，地缘风险的消退释放了被压制的风险偏好。

最引人注目的个股依旧是 SpaceX（SPCX），SpaceX 6 月 12 日以 135 美元的发行价登陆纳斯达克，承销商全面行使超额配售权后，募资总额达到 862 亿美元，刷新全球 IPO 规模纪录。周一收盘报 192.46 美元，较发行价上涨 42%，单日市值增加 4120 亿美元，推动 SpaceX 总估值突破 2.5 万亿美元，跻身全球市值前六。

Vanda Research 数据显示，散户在上市前两个交易日买入的 SpaceX 股票数量，与此前一周整个美股市场的散户买入量相当。马斯克持有的 SpaceX 股份价值使其成为全球首位万亿美元富翁，个人净资产已超过全球第二富豪 Larry Page 的三倍。不过，本次 IPO 发行的 A 类股仅占总市值的 4.3%，初始自由流通量极度紧缺。7 月下旬的 Q2 财报电话会议后，约 10% 至 15% 的早期内幕股东将迎来解禁。

SpaceX 美股现货代币 rSPCX 早间最高涨至 229.86 USDT，现报 217.58 USDT，24 小时涨幅 28.82%。

反弹、爆仓与资金轮动

从价格走势看，比特币自 2026 年初触及 91323 美元的周期高点后持续回落，5 月跌破 82733 美元的关键支撑位后加速下行，6 月 6 日一度跌穿 6 万美元关口，最低触及 59000 美元附近。此后价格在 59000 至 64000 美元区间反复筑底，6 月 15 日晚间在宏观利好集中释放下快速拉升，一周内从低点反弹约 14%。从技术面看，67000 美元区域是前期下跌通道中的短期阻力位，价格在触及后迅速回落，说明上方抛压仍然存在。

在资金结构上，加密市场正在经历明显的再配置。

过去数周，比特币现货 ETF 经历了上市以来最严峻的资金流出。6 月初单周净流出 34 亿美元，创下 2024 年 1 月 ETF 上市以来的单周最高纪录。自 5 月中旬以来，比特币 ETF 累计流出约 37.5 亿美元，录得历史最长连续赎回周期。不过，6 月 12 日出现转折信号，比特币 ETF 单日净流入 8590 万美元。

Glassnode 数据显示，截至 6 月 15 日当周，ETF 周度净流出已从前一周的 13 亿美元收窄至 4.65 亿美元，改善幅度达 65.5%。ETF MVRV 回升至 1.06，机构持仓整体重新进入微利区间。不过，周度交易量同步萎缩 38.1% 至 111 亿美元，反映机构参与热度尚未同步回暖。

同时，当前短期持有者与长期持有者的供应比率降至 13.8%，跌破 14.6% 的统计下界，说明短期投机筹码已被大量清洗，持有者结构正在向长期化转变。Hot Capital Share 降至 16.3%，近三个月内新入场的资本比例持续萎缩。恐慌已开始消退，但市场缺乏足够的新增信念和机构重新介入来推动价格进入趋势性上涨。

与此同时，山寨币 ETF 正在接棒。3 月获批的 XRP ETF 到 5 月中旬累计净流入 13.7 亿美元。5 月 26 日开始交易的 Solana ETF 更为强劲，不到三周累计净流入 11.18 亿美元。

比特币主导率降至 58%，资金正在从 BTC 和 ETH 向新兴 ETF 类别轮动。

不过其也分析指出，Accumulation Trend Score 衡量的是积极增持链上资产的实体的相对规模，接近 1 的值表示普遍增持；接近 0 的值表示分散。6 月初价格突破 6 万美元大关后，各板块的综合评分开始向增持方向转变。这种结构符合逢低买入的普遍趋势，即价格下跌时链上需求增加，而非持续抛售。