作者：0xSammy

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：Bittensor 子网 Templar 完成了史上规模最大的去中心化 LLM 预训练——720 亿参数的 Covenant-72B，性能据称可与 LLaMA-2-70B 媲美，而训练全程基于消费级互联网硬件。

这不是概念验证，而是一个交付的产品，它将 Bittensor 的叙事从"子网能存在"升级为"子网能产出与中心化竞品抗衡的输出"。

与此同时，AWS 发布了 x402 完整技术参考架构，两件事合力推动 DeAI 板块单周上涨 12%。

全文如下：

本期头条：TAO 与 Covenant-72B

3 月 10 日，Templar（Bittensor 第 3 号子网）完成了史上规模最大的去中心化 LLM 预训练：Covenant-72B。720 亿参数。约 1.1 万亿个 Token。完全在 Bittensor 无需许可网络上的消费级互联网硬件上训练完成。任何拥有 GPU 的人都可以自由加入或退出。性能据报道可与 LLaMA-2-70B 相抗衡。

这将 Bittensor 的核心论点从"子网可以存在"升级为"子网能产出与中心化替代方案竞争的输出"。

一个由消费级 GPU 组成的无需许可网络，以此前仅与超大规模云服务商相关联的规模实现协同。在 Covenant-72B 之前，去中心化训练只是路线图上的承诺；现在，它是一个已交付的产品。

消息公布后 24 小时内 TAO 上涨 19%，一周内涨幅达 +39.8%，Templar 在 X 上的帖子获得了 170 万次浏览：

三个生态子网（SN3 Templar、SN4 Targon、SN39 Basilica）跻身 CoinGecko 当日涨幅前八。TAO 与子网之间的结构性动态放大了买入压力：投资者需要 TAO 才能获取子网代币，因此任何单一子网的集中需求都会级联至底层资产的积累。

价格行情现已锚定于一个可验证的技术里程碑。Covenant-72B 是一个已训练完成的模型。灰度的 Bittensor 信托 SEC 申请文件（2025 年 12 月）仍待批准；xTAO 作为最大企业持有方持续积累。机构访问基础设施正在同步建设。

A）DeAI 总市值分析

本周 DeAI 总市值增加 19 亿美元（+12%），达到 162 亿美元：

本周的核心新闻是 Templar 的 Covenant-72B（详见上文）。AI 板块整体受益于 Bittensor 的催化剂效应，以及围绕 Agent 基础设施的持续机构叙事动能。

TAO（7 日 +40%）：$277.51，市值 26.6 亿美元。催化剂为 Covenant-72B；子网至 TAO 的结构性动态放大了涨幅。

FET（7 日 +61%）：$0.2365，市值 5.34 亿美元。DeAI 头部资产中周涨幅最强。人工超级智能联盟受益于 TAO 催化剂引发的板块资金轮动，资本普遍流入 AI 代币。

RENDER（7 日 +31%）：$1.88，市值 9.76 亿美元。Covenant-72B 证明分布式 GPU 网络能训练有竞争力的模型，为去中心化算力叙事提供了顺风。

NEAR（7 日 +16%）：$1.47，市值 18.9 亿美元。IronClaw（用 Rust 重写的安全加固版 OpenClaw，部署于 TEE）以及 NEARCON 2026 催化剂持续发挥作用。NEAR 作为企业级 OpenClaw 基础设施的定位让它保持在 AI 买盘中。

ICP（7 日 +9%）：$2.71，市值 14.9 亿美元。DFINITY 的 ICP 平台上的自写应用平台 Caffeine AI 持续吸引开发者（据 Dominic Williams 称，月独立访客数以十万计）。V3 版本即将推出，含 Claude Code 集成。"Mission 70"代币经济学提案以 2026 年底前削减 70%年通胀为目标，Caffeine 驱动的算力销毁是关键机制。过去 30 天，ICP 在 AI/大数据加密项目代码开发活跃度中排名第一。

VIRTUAL（7 日 -16%）：$0.7952，市值 5.23 亿美元。在 AGDP 驱动的上涨行情之后回调。但 VIRTUAL 本周更有意思的故事在 x402 促成商数据中：Virtuals 已凭借 ACP 按交易金额跻身 x402 前三名促成商。

B）机器人总市值分析

本周机器人板块总市值增加 4400 万美元（+6%），达到 8.11 亿美元：

PEAQ（7 日 +48%）：$0.02005，市值 3780 万美元。表现最亮眼。peaq 发布了阐述机器人叙事及其 Robotics SDK 的新视频（兼容 ROS 2，使任何机器人都能获得 peaq ID、完成链上收付款和数据验证）。Hashkey Capital 的《机器经济》研究报告将 peaq 列为机器身份、支付和治理的基础 L1。超过 60 个跨 22 个行业的 DePIN 项目在网运行；迪拜 VARA 监管沙盒开放链上机器人业务。

ROBO（7 日 -28%）：$0.03336，市值 7490 万美元。Fabric Protocol（OpenMind/Fabric Foundation）在初始上市热情后正在寻找价格平衡点。仍是机器人类别中相对较新的参与者。

GEOD（7 日 -14%）：$0.1371，市值 5810 万美元。24 小时成交量仅 20.6 万美元，尽管 GEO-SWARM 已在 Kickstarter 上线，Solana/Blockworks 旗下的 Lightspeed 机构平台也新增了 GEOD 覆盖，预计随时间推移将改善机构可见度。

加密 AI Agent 板块

a）Nansen DEX 资金流向（全交易者，7 日）

sUSDAI（+183 万美元净流入）：AI 板块最大净流入。USDai 的收益率层，这是一个 GPU 抵押稳定币协议（Permian Labs；Dragonfly、Coinbase Ventures、YZi Labs 参投）。以实体 GPU 基础设施为抵押放贷，通过 sUSDAI 返还收益率。PayPal/PYUSD 集成；峰值 TVL6.58 亿美元。CHIP 治理代币于 2 月底通过 CoinList 发行；资本正轮动至收益率层。DeFi 资本与实体 AI 基础设施融资相遇。

WTAO（+100 万美元净流入）：买入 1100 万美元 vs 卖出 1000 万美元。证实 Covenant-72B 驱动了真实的 DEX 积累行为。

VIRTUAL（+81 万美元净流入）：尽管周价格下跌 16.3%，净流入仍为正。买入 4019 万美元 vs 卖出 3938 万美元。聪明钱在下跌中买入。该组流动性最深，达 2918 万美元。

RENDER（+48.3 万美元净流入）：小幅正值。板块顺风，无特定催化剂。Render Con 2026 即将举行。

LINK（+45.8 万美元净流入）：Chainlink 出现在 AI 板块筛选器中值得关注。Chainlink Runtime Engine 是 Agent 基础设施的连接组织；本周 AWS 博客文章明确引用了 CRE 集成。

b）Nansen 公众人物资金流向（7 日）

DRV（+26.4 万美元净流入，7 名交易者）：Derive，基于 OP Stack 的去中心化衍生品协议。7 日 +48.84%，市值 1.11 亿美元。机构质押将于 3 月 23 日上线；25%的手续费用于 DRV 回购。

FAI（+18.7 万美元净流入，4 名交易者）：Freysa AI，Base 上的主权 Agent 栈。市值 6200 万美元。采用 TEE 和 zkTLS，使 Agent 能持有自己的密钥。与 OpenClaw 同类，但从密码学主权角度切入。

WTAO（+10.5 万美元净流入，3 名交易者）：与全体交易者中围绕 Covenant-72B 的信号相互印证。

c）x402 分析

i）交易笔数下降，交易金额上升

Artemis 数据呈现出两个故事：

交易笔数（左图）：从 12 月/1 月峰值明显下降。日均交易笔数从曾经超过 150 万至 200 万，跌至数十万量级。

交易金额（右图）：在 1 月/2 月的平稳期之后急剧拉升，日均交易金额推至 300 万至 400 万美元。集中于基础设施与公用事业类和数据即服务类，Agent 间服务类贡献次之。

这一背离是当前 x402 最重要的信号。交易笔数下降而交易金额上升，意味着平均交易规模正在增加。虚假交易正在被清洗出去；留下的是笔数更少、金额更高的真实商业交易。

基于当前的商家格局，主导类别很可能代表：Agent 支付算力（云 GPU、推理节点、Chutes）；API 数据源访问（Firecrawl、StableEnrich、市场情报数据）；浏览器会话（Browserbase）；以及内容生成（Freepik）。

Agent 间服务在结构上最值得关注：自主 Agent 向其他 Agent 付费以完成子任务。

AI 生成内容和代币发行此前主导了早期交易笔数，目前已被清洗出去。

ii）a16z 与数据测量缺口

a16z 合伙人 Noah Levine 指出，"真实"交易量远低于今年年初虚假刷量造成的虚高数字。Bloomberg 报告了 x402 的 30 日支付额为 2400 万美元（数据来自 x402.org）；Allium Labs 的数据约为 300 万美元；Artemis 过滤刷量后，真实交易量约为 160 万美元。

但这一差距揭示了测量基础设施有多早期——尤其是当更成熟的机构开始采用这一开放协议时：Stripe、Cloudflare、Vercel 和谷歌均已整合 x402。

这些机构押注的不是每月 160 万美元，而是当 Agent 成为默认买家时，这个数字会变成多少。

iii）促成商排行榜（过去 7 天）

促成商排行榜正在分化：高频微结算（Dexter）、机构 API 访问（Coinbase）、结构化 Agent 商业（Virtuals/ACP）。

Virtuals Protocol（14.414 万次请求，41.967 万美元交易量）：按请求量排名第三，但交易额最高。每次请求均价约 2.72 美元（是 Coinbase 的 5 倍，是 Dexter 的 54 倍）。3690 名买方对应仅 2 名卖方。

这是 ACP 在结算结构化的 Agent 间商业交易：少数服务型 Agent 为数千名买方完成高价值任务。

3 月 10 日，Virtuals 和以太坊基金会 dAI 团队联合提交了 ERC-8183，将可信任的 Agent 商业交易生命周期与 x402（支付）和 ERC-8004（身份/声誉）一并正式规范化。

iv）AWS 发布完整 x402 参考架构

3 月 15 日，AWS 在其行业博客上发布了《x402 与 Agent 商业：重新定义金融服务中的自主支付》，附完整技术参考架构。

当 AWS 发布针对原生加密支付标准的、包含开源代码的生产级参考架构时，该协议便从概念阶段进入了基础设施阶段。

若想了解更多关于 x402 的发展轨迹，请关注 Khala Research，我们将在本周稍后发布完整报告。以下是目前的生态系统图谱：

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