整理：Jerry，ChainCatcher
上周加密现货 ETF 表现
美国比特币现货 ETF 净流出 6.80 亿美元
上周，美国比特币现货 ETF 四日净流出，总净流出 6.80 亿美元，总资产净值达 1168.6 亿美元。
上周 6 只 ETF 处于净流出状态，流出主要来自 FBTC、GBTC、ARKB，分别流出 4.81 亿美元、1.71 亿美元、4540 万美元。
数据来源：Farside Investors
美国以太坊现货 ETF 净流出 6860 万美元
上周，美国以太坊现货 ETF 三日净流出，总净流出 6860 万美元，总资产净值达 187.0 亿美元。
上周流出主要来自灰度 ETHE，净流出 1.45 亿美元。3 只以太坊现货 ETF 处于净流处状态。
数据来源：Farside Investors
香港比特币现货 ETF 无资金流入
上周，香港比特币现货 ETF 无资金流入，资产净值达 3.46 亿美元。其中发行商嘉实比特币持有量降至 290.96 枚，华夏维持为 2390 枚。
香港以太坊现货 ETF 无资金流入，资产净值为 1.00 亿美元。
数据来源：SoSoValue
加密现货 ETF 期权表现
截至 1 月 9 日，美国比特币现货 ETF 期权名义总成交额为 17.6 亿美元，名义总成交多空比为 2.53。
截至 1 月 8 日，美国比特币现货 ETF 期权名义总持仓额达 299.9 亿美元，名义总持仓多空比达 1.71。
市场短期对比特币现货 ETF 期权的交易活跃度上升，整体情绪偏向看涨。
此外，隐含波动率为 43.94%。
数据来源：SoSoValue
上周加密 ETF 的动态一览
美国特拉华州公司注册信息显示，灰度已在美国特拉华州正式注册 Grayscale HYPE ETF，注册编号为 10465863。该实体类型为法定信托（Statutory Trust），注册代理人为 CSC DELAWARE TRUST COMPANY，注册地址为 251 LITTLE FALLS DRIVE，Wilmington，DE 19808。
此前今日早些时候消息，灰度 BNB ETF 在特拉华州完成注册。
韩国政府计划今年制定稳定币监管法案，并引入数字资产现货 ETF
韩国政府计划在今年制定包含稳定币监管体系的《数字资产（虚拟资产）第二阶段法案》，并将同步推出与该法案联动的跨境稳定币交易监管方案。此外，数字资产现货交易所交易基金（ETF）也计划在今年内引入。
政府于 5 日发布了包含上述内容的《2026 年经济增长战略》，主管部门为金融委员会。首先，金融委员会将推进数字资产第二阶段立法。针对稳定币，预计将包含以下内容：· 发行许可制度（资本金要求等）· 储备资产管理（维持发行额 100% 以上）· 赎回请求权等。同时，还将制定与该法案联动的跨境稳定币转移及交易的监管方案。主管部门为金融委员会和财政经济部。
考虑到美国、香港等其他国家和地区比特币现货 ETF 已实现活跃交易，此次计划也包含今年内将允许数字资产现货 ETF 的内容。此前在韩国国内，由于比特币等数字资产未被认可为 ETF 的基础资产，无法进行现货 ETF 交易。
除稳定币外，政府还计划推进到 2030 年将四分之一国库资金以数字货币，即所谓“存款代币”形式运用的方案。政府表示，将在审查试点项目成果后修订《韩国银行法》、《国库资金管理法》等，并于年内建立基于区块链的支付结算法律依据。此外，还计划推广可用于业务推进费等支付结算的电子钱包。
Grayscale 在美国特拉华州正式注册了一只以币安币（BNB）为基础的 ETF 实体（Delaware statutory trust 形式），这是推进未来可能的 BNB ETF 投资产品的重要前置步骤。目前尚未公布具体发行时间表或监管审批进展。
21Shares 将向其以太坊 ETF 持有人派发质押奖励，每股获得 0.010378 美元
据市场消息，机构级数字资产经纪商 FalconX 旗下子公司 21Shares 宣布将向其以太坊交易所交易基金 21shares Ethereum ETF (TETH) 持有人派发通过 ETH 质押获得的收益，根据本次分配方案 TETH 持有人每持有一股将获得 0.010378 美元，派发将于 2026 年 1 月 9 日进行。
此前消息，灰度本周也宣布向 ETHE 持有人派发以太坊质押收益，每股获得 0.083178 美元。
据 Bitcoin Magazine 报道，佛罗里达州近日提出一项创新法案，计划建立战略性比特币储备。该法案将允许州政府将高达 10%的关键公共资金用于持有比特币和比特币 ETF 产品。
WisdomTree 撤回其现货 XRP ETF 的 S-1 注册申请
据Cryptopolitan 报道，WisdomTree 已正式撤回其拟议的现货 XRP ETF 的注册申请。在周二提交的文件中，该公司表示已 “决定目前暂不推进” 该产品发行，并请求 SEC 撤回注册声明及所有随附展品和修订文件。
此前 WisdomTree 于 2024 年 12 月向美 SEC 提交现货 XRP ETF 相关 S-1 注册文件。
据市场消息，摩根士丹利向美 SEC 提交以太坊 ETF 申请。
Bitwise 已获美 SEC 批准，将在 NYSE Arca 上市 LINK 现货 ETF
据市场消息，资产管理公司 Bitwise 已获得美国证券交易委员会 (SEC) 批准，将在纽约证券交易所 Arca 平台上市 LINK 现货 ETF（代码 CLNK），其资产将由 Coinbase Custody 和纽约梅隆银行共同托管。
摩根士丹利申请推出比特币和 Solana ETF，加速布局数字资产领域
据路透社报道，华尔街投行巨头摩根士丹利（Morgan Stanley）已向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，申请推出与加密资产价格挂钩的交易型基金（ETF）。文件显示，摩根士丹利计划推出追踪比特币（BTC）和 Solana（SOL）价格的 ETF 产品。
此举将进一步加深该行在加密资产领域的布局。值得注意的是，这一动作发生在 SEC 于两年前批准现货比特币 ETF 之后，标志着传统金融机构持续加码数字资产市场。
关于加密 ETF 的观点和分析
JPMorgan：1 月加密货币 ETF 资金流入反弹，市场抛售压力或已缓解
JPMorgan 分析师表示，继 12 月资金流出后，加密货币 ETF 资金流正趋于稳定。以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的分析师报告指出，尽管全球股票 ETF 录得 2,350 亿美元的创纪录流入，但上月比特币和以太坊 ETF 仍出现资金流出。
目前 ETF 资金流和永续期货市场仓位等指标表明，加密货币市场的抛售压力可能正在缓解。分析师认为，近期加密货币市场回调主因是投资者在 MSCI 于 10 月宣布潜在指数剔除后的避险行为，而非市场流动性恶化。MSCI 决定不在 2026 年 2 月的全球股票基准审查中剔除比特币和加密货币财务公司，这可能进一步支持市场稳定。
摩根大通：加密去风险阶段或已结束，ETF 资金流出现企稳迹象
摩根大通表示，加密市场此前的“去风险化”进程可能已接近尾声，比特币与以太坊 ETF 的资金流动正显现企稳信号。摩根大通董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔的分析团队在最新报告中指出，尽管 BTC 与 ETH ETF 在 2025 年 12 月出现资金流出，同期全球股票 ETF 却录得 2350 亿美元的历史性月度净流入，但进入 2026 年 1 月后，多项指标开始改善。
报告称，比特币与以太坊 ETF 的资金流已出现“触底迹象”，同时永续合约及 CME 比特币期货的持仓指标显示，抛售压力正在缓解。分析师认为，2025 年第四季度期间，散户与机构投资者同步减仓的阶段大概率已经结束。
此外，摩根大通指出，MSCI 在 2026 年 2 月指数评审中决定暂不将比特币及加密资产储备型公司剔除出全球股票指数，也为市场提供了“至少是暂时性的缓解”，利好包括 Strategy 在内的相关公司。报告还否认近期加密市场回调由流动性恶化所致。摩根大通认为，真正的触发因素是 MSCI 于 10 月 10 日有关 MicroStrategy 指数地位的声明，引发了系统性的去风险操作，而当前迹象显示，这一过程已基本完成。
分析：BTC 虽有反弹但受制于 9.5 万美元阻力位，ETF 流出与杠杆升温并存
BTC 价格在测试 89,200 美元支撑位后反弹至 90,500 美元，该支撑位与 50 日移动平均线水平一致。Wintermute 场外交易主管 Jake Ostrovskis 表示，市场未能突破 95,000 美元的关键水平，导致出现双向交易，且过去两个交易日主要由 ETF 流出主导。此外，衍生品仓位显示市场杠杆正在增长。
BTC 期货和期权的未平仓合约总量已攀升至近 700,000 枚 BTC，创三周新高，自年初以来增加了约 75,000 枚 BTC。同时，永续期货资金费率保持在 0.09%左右的正值，表明多头头寸正在向空头支付费用以维持敞口，交易者或在利用杠杆逢低买入，这增加了多头清算的风险。
Bitwise CIO：摩根士丹利申请的比特币、Solana ETF 罕见以 “摩根士丹利” 品牌运营
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，“摩根士丹利目前管理着 20 只 ETF，但大多以 Calvert / Parametric / Eaton Vance 等品牌推出。此次申请推出的比特币、Solana ETF 将是第 3 只和第 4 只直接冠以 “摩根士丹利” 品牌运营的 ETF，相当引人注目。”
Matrixport：比特币 ETF 资金流入具备延续性，2026 年或再度增强
Matrixport 发文分析比特币 ETF 资金流入情况称，尽管相关资金流并非线性增长，但整体规模仍较为可观。数据显示，2024 年比特币 ETF 净流入约 340 亿美元，2025 年新增约 220 亿美元，持续的买入资金为比特币价格提供了支撑。
Matrixport 指出，2025 年初受特朗普关税政策影响，ETF 资金流入节奏一度放缓，但在 10 月下旬 FOMC 会议前，全年大部分时间的流入速度仍快于 2024 年。年中阶段资金流入明显加速，第四季度则出现阶段性停滞。Matrixport 认为，这种变化更偏向周期性调整而非结构性转弱，可能为 2026 年新一轮、且潜在规模更大的比特币 ETF 资金流入奠定基础。
Bitwise 顾问 Jeff Park：摩根士丹利推出比特币 ETF 体现分销与品牌层面的战略考量
Bitwise 顾问 Jeff Park 在 X 平台就摩根士丹利推出比特币 ETF 发表观点称，该举措在其看来具有重要意义。
Jeff Park 表示，在首批比特币现货 ETF 已占据主要流动性两年后，摩根士丹利仍选择推出自有品牌产品，反映出其通过内部财富管理渠道评估后，认为市场规模与新增客户需求仍具商业可行性。
Jeff Park 进一步指出，比特币 ETF 对资产管理机构而言不仅是金融产品，也具有品牌与社会层面的象征意义，可用于触达超高净值独立投资者等特定客户群体。他同时认为，该举措亦可被视为对平台分销权与费用留存的防御性安排，即通过自有产品掌控客户关系，而非将分销收益让渡给第三方。在此背景下，Jeff Park 表达了其对 Bitwise 与摩根士丹利相关布局的看好立场。
彭博社 ETF 分析师：美股首个交易日贝莱德 IBIT 流入资金位列全 ETF 第十
彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 在社交平台发文表示，ETF 在 1 月 2 日（美股今年首个交易日）单日录得 71 亿美元资金流入。若按此速度持续，今年资金流入规模或将达到 1.8 万亿美元（夸张表述）。
VOO（Vanguard 旗下追踪标普 500 的 ETF）如往常一样位居榜首。贝莱德旗下的 SGOV 也依旧在列，其推出的比特币现货 ETF IBIT 以 2.87 亿美元流入额位列第十。总体态势与去年非常相似。虽然当前数据尚早/存在噪音，但市场叙事往往在新年初期便会初步形成。
Nate Geraci：目前已有超 130 份加密货币相关 ETF 申请提交至 SEC
The ETF Store 总裁 Nate Geraci 在 X 平台发文表示，目前已有超过 130 份与加密货币相关的 ETF 文件提交给美国证券交易委员会（SEC）。
2026 年将出现多个趋势，包括现货 BTC 与 ETH ETF 的进一步主流化应用，以及市场对 SOL 和 XRP ETF 兴趣的日益浓厚。Nate Geraci 认为加密货币指数 ETF 将在今年迎来显著增长。
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