美股科技股遭遇猛烈抛售，比特币回吐选举后涨幅

撰文：ChandlerZ，Foresight News

前一天还在为美国中期选举结果上涨的市场，转眼就迎来一场抛售。

11 月 6 日凌晨，美股芯片和人工智能股票遭遇抛售，美股市场单日蒸发超过 3 万亿美元。纳斯达克综合指数收跌 5.5%，标普 500 指数下跌 4.4%，道琼斯指数下跌 1833 点，跌幅为 3.4%。芯片股首当其冲，英伟达下跌 9.3%，AMD 下跌 17.3%，费城半导体指数跌约 12%。

芝加哥期权交易所行情显示，市场恐慌指数 VIX 收于 28.18，较前一交易日的 16.61 飙升 69.66%。

抛售很快蔓延至加密市场。比特币跌破 7.6 万美元，回吐此前升破 8 万美元后的涨幅。11 月 6 日 11 时左右，比特币报约 7.61 万美元，以太坊报约 2241 美元，最近 24 小时分别下跌约 5.4% 和 7.6%。

在市场下跌的同时，社交媒体传出多家华尔街对冲基金如 Walleye Capital、Engineers Gate 正经历连环爆仓踩踏，使得美股行情加速下跌。加密衍生品市场也出现大规模清算，过去 24 小时共有约 12.39 亿美元仓位被强制平仓。

比特币重回 7.6 万美元，多头接棒爆仓

这次下跌来得很快。11 月 4 日美国中期选举结果逐渐明朗后，比特币一度升至 8 万美元上方；到了 11 月 5 日，随着美股科技股转跌，比特币重新向 7.6 万美元附近滑落，前一天的涨幅几乎悉数消失。

据 CoinGecko 数据，截至 11 月 6 日 10 时左右，比特币报约 76056 美元，24 小时下跌约 5.7%，期间最低触及 75230 美元；以太坊报约 2239 美元，24 小时下跌约 7.8%，期间最低约为 2209 美元。Solana 报约 90 美元，24 小时下跌约 6.5%。

杠杆多头在下跌过程中遭到集中强制平仓，CoinGlass 数据显示，截至发稿，过去 24 小时共有约 12.39 亿美元仓位被强制平仓，其中多单 10.99 亿美元，空单 1.39 亿美元。

美国选举后的 AI 交易，为何突然反转？

VIX 由芝加哥期权交易所根据标普 500 指数期权价格计算，用来衡量市场对未来 30 天美股波动的预期。此次指数从 16.61 升至 28.18，收盘水平创今年 3 月底以来新高，也反映出投资者对近期波动的定价迅速上升。

抛售随后蔓延至亚洲市场，11 月 6 日上午韩国综合股价指数盘中一度下跌 8.8%，触发熔断暂停交易；日本日经 225 指数一度下跌约 6.4%，韩国芯片制造商三星电子和 SK 海力士也双双重挫。

此前，市场已经开始质疑科技公司投入数千亿美元建设 AI 基础设施后，能否产生足够快的收入和利润增长。数据中心建设高度依赖外部融资，较高的利率也会抬升建设和偿债成本。芯片企业近期的财报和业绩展望未能全面消除投资者疑虑，高通的手机芯片销售数据低于预期，进一步打击了半导体板块情绪。

11 月 3 日美国中期选举后，民主党取得国会参众两院控制权。选举结果最初带来一轮反弹，投资者随后重新评估 AI 基础设施的建设前景，资金开始撤出此前涨幅较大的芯片和数据中心相关股票。

美国中期选举又给市场增加了一层政策不确定性，民主党赢得国会两院多数后，部分投资者担心，数据中心项目可能面临更多关于电网、用水、能源价格和环境影响的审查，地方政府审批也可能放慢。

此外，亚利桑那州的民主党众议员亚萨明・安萨里在 X 上突然发了一条帖子，主张把 「暂停先进 AI 发展、监管失控行业、禁止人工超级智能」 放到民主党首日议程的最前面。

值得一提的是，条款力度超出了市场此前对 「AI 监管」 的想象，该法案要求全面暂停所有先进 AI 的研发进程，直至联邦层级的专属监管机构正式运作，并建立清晰的法规与模型审查机制。违规处罚上，涉案企业将面临被强制解散处分，违规个人最高可被判处 20 年联邦监禁。

法案还将 「全球禁止超级智能」 列为美国外交政策目标，要求通过出口管制阻断任何地区研发超级 AI 的可能性。

加密交易机构 FalconX 全球市场联席负责人 Joshua Lim 表示，投资者开始重新考虑数据中心建设可能放缓的影响，此前选举后的反弹则有不少空头回补因素。数字资产交易机构 GSR 研究副总裁 Carlos Guzman 也指出，市场此前已在质疑巨额 AI 基础设施支出的回报，选举结果进一步增加了不确定性，芯片企业业绩表现则给股价带来额外压力。

这种压力也传到了矿企。部分比特币矿商近年来利用电力供应、土地和机房资源拓展 AI 计算业务，其股价既受到比特币走势影响，也受到市场对数据中心收入预期变化的影响。CoinDesk 报道称，相关矿业股在此次抛售中下跌约 15% 至 20%。

加密概念股的跌幅同样显眼。美东时间 11 月 5 日收盘，Coinbase 下跌约 9.7%，报 136.82 美元；Circle 下跌约 8.7%，报 69.48 美元；持有大量比特币的 Strategy 下跌约 9.0%，报 129.30 美元。盘中，三家公司股价都曾出现更大跌幅。

7.5 万美元附近，市场等待现货买盘

比特币一度跌至约 7.53 万美元，已经触及机构此前关注的短期持有者成本附近。Bitfinex 在 11 月 4 日的报告中估算，这部分持有者的平均成本约为 7.58 万美元。当价格跌至成本以下，一些近期买入的投资者可能面临账面亏损，反弹时选择卖出也可能增加上方压力。

Bitfinex 当时预计，在 11 月 6 日期权到期前，比特币可能主要在 7.58 万美元至 8.02 万美元之间波动；假如日线收在短期持有者成本下方，同时处于盈利状态的比特币供应比例降至 58% 以下，则可能进一步下探 7 万至 7.5 万美元。

数字资产管理机构 21Shares 报告中给出两种情景。乐观情况下，买盘守住 7.6 万至 7.8 万美元区域，ETF 资金重新流入，比特币有望收复 8 万至 8.2 万美元，随后再看 8.7 万美元附近。悲观情况下，如果美元走强、信用环境继续收紧，同时 ETF 投资者持续卖出，比特币可能进一步测试约 7.3 万美元。

反弹能否持续，还要看合约市场以外有没有资金接手。Farside Investors 数据显示，美国现货比特币 ETF 在 11 月 2 日和 3 日分别净流出 3.99 亿美元、1.16 亿美元，4 日转为净流入 7460 万美元。进入 11 月 5 日抛售后，截至 11 月 6 日上午，已公布数据的 ETF 合计净流出约 3.25 亿美元。

美股方面，GSR 对 AI 投资回报和数据中心建设前景仍有担忧，科技股若持续遭到抛售，投资者也可能继续削减加密资产仓位。另一方面，Wintermute 研究负责人 Jasper De Maere 认为，加密资产在本轮 AI 股票下跌中表现相对有韧性，行业采用仍在扩大，他对中期前景保持乐观。

值得注意的是，美国 10 月非农就业报告将于 11 月 6 日 21 时 30 分公布，10 月消费者价格指数则计划于 11 月 10 日公布。如果就业与通胀数据进一步强化市场对高利率持续的预期，科技股估值和加密市场风险偏好都可能继续承压；反之，数据缓和也可能为风险资产反弹提供条件。

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