熊市中的反弹通常以STH-RP（短期持有者平均成本线）为终极天花板，这是由于大量短线筹码在触及盈亏平衡时，出于对后市缺乏信心而选择暂行避险的行为。 所以，每次反弹触及STH-RP，或轻微突破，都是最“危险”的时刻。因为，从逻辑上说（只要还是熊市），是“假突破真见顶”的概率更大。 但随着时间的推移，BTC被STH-RP持续压制的“概率”也会逐渐变小，越往后越小。换言之，任何一次趋势反转，都是从最后一次“压制失败”开始的。 与K线技术中的均线系统的运用方法不同，“成本基础”是允许被跌破的。当价格跌破STH-RP后又再次折返回来，就是市场消耗抛压，重新寻求供需平衡的过程。 一次不行，那就再来一次！ 这也是为什么，熊市中BTC价格会多次被STH-RP压制，而最终又必然被趋势所突破的底层逻辑。 回到当前：BTC: $64,000，STH-RP: $71,800；在此之前STH-RP已经对价格形成过2次明显的压制（18-19年是4次压制，22-3年是2次）。 也就是说，当价格触及或者突破$72,000时，就是最值得我们关注的紧张时刻。如上文所述逻辑，被压制是大概率事件。或者你可以理解为这是一个可以带损短空的位置。 但如果不是，反而一举突破了，甚至回踩也不破，那么......“黎明”就真的到来了。(Murphy)