STRC持续脱锚，值得所有BTC持有者关注，微策略从牛市最大的发动机变成熊市最大的系统性风险。 6月18日，STRC盘中最低跌至82-85美元区间，创历史新低，SATA同步跌至90美元附近。 对此，Strive CEO表示，此次波动源于杠杆清算事件，并非底层信用质量恶化。 但市场真正担心的已经不是STRC本身，而是Strategy的融资飞轮是否开始承压。 目前Strategy总市值已降至399.2亿美元，跌出美国上市公司前250名，比特币持仓浮亏超过108亿美元。 过去几年，Strategy通过持续融资买入BTC，形成了：​融资 → 买BTC → 市值增长 → 继续融资 → 继续买BTC​的正向循环。 而STRC、SATA持续脱锚，则意味着市场正在重新评估这套模式的稳定性。 最危险的并非账面浮亏，而是一旦市场开始担忧Strategy未来可能出售BTC维持体系运转，就可能形成：​BTC下跌 → 融资承压 → 卖币担忧升温 → BTC继续承压​的负反馈循环。 目前这更像是一场流动性危机，而非信用危机。 但如果脱锚长期持续，这颗雷或许真的会影响本轮牛市。 牛市最怕的不是利空落地，而是核心叙事开始出现裂缝。(福禄寿 UV DAO)