7月22日，因美国中央司令部连续第11晚对伊朗进行打击，油价上涨，布伦特原油价格超过每桶94美元。尽管原油上涨约4%，但是根据全球金融顾问和资产管理公司Devere Group的分析，穿越霍尔木兹海峡的油轮战争风险保险溢价接近1900%的激增。

这一升级发生在美国军队继续军事行动、霍尔木兹海峡周围紧张局势依旧高企的背景下，交通受到了干扰。

根据Devere Group引用的劳合社市场协会的数据，保障一艘大型原油运输船的费用已从冲突前的约0.25%船体价值上涨至大约5%。对于一艘价值1亿美元的油轮来说，这一增加使保险费用从约25万美元上升至大约500万美元，单次通过该水道。

Devere Group首席执行官奈杰尔·格林表示：

“当这一溢价上涨接近1900%时，这表明与实际风险最接近的人认为危险是真实且当前的，而不是基于希望的预期。”

截至7月22日，布伦特原油价格上涨近4%，而威斯丁西原油上涨约3.8%。市场维持高度波动，交易员们评估穿越霍尔木兹海峡的航运长期中断的风险。

美国能源信息署（EIA）对全球主要石油运输瓶颈的分析估计，2025年上半年每天约有2090万桶石油通过霍尔木兹海峡——大约占全球石油消费的20%和所有海上石油贸易的四分之一。虽然沙特阿拉伯、阿联酋和伊朗的管道替代方案有限，但这些路线仅能绕过正常通过海峡数量的一小部分。

国际能源署（IEA）表示，大约80%的霍尔木兹石油运输目的地是亚洲，包括中国、印度、日本和韩国，使这些国家特别容易受到任何长期中断的影响。该机构还指出，现有的管道替代方案只能重新分配有限的出口份额。

油价在与该水道相关的动态中反复波动。布伦特原油之前因交易员对与重启霍尔木兹海峡相关的美伊协议作出反应而回落，突显出市场预期可以迅速变化。

油价反映了对未来供应的预期，而战争风险溢价则反映了在冲突区域运营的直接成本。原油价格和保险费用之间的差距扩大显示了承保人对船只威胁的定价有多么严厉。

格林还指出了原油价格与保险费用之间的差异，强调：

“油价上涨4%。霍尔木兹的保险费上涨接近1900%。”

更高的保险溢价最终成为运输石油的成本的一部分，增加了通过炼油商、燃料分销商、航空公司、制造商，最终到达消费者的运费支出。航运运营商也面临数百万美元的油轮过境费用，为通过该地区的航程增加了另一层费用。

持续上涨可能减少愿意使用该路线的油轮数量，即使没有正式关闭，也会收紧航运能力。更高的运输成本可能会对燃料价格、通货膨胀、政府债券收益率和股市施加新的压力。

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