Paradigm 12 亿美元基金落地：不放弃 Crypto，但不只投 Crypto。

撰文：KarenZ，Foresight News

2026 年 7 月 8 日，顶级风险投资机构 Paradigm 正式对外宣告为其第四只基金募集了 12 亿美元。

然而这一次，募资资金的聚焦范畴不再像过去那样纯粹——除了坚守加密大本营，他们的投资触角正式延伸到了人工智能、机器人以及更广阔的前沿技术领域。

可能你觉得这个转向有些突兀，但其实伏笔早在几个月前就已经埋下。

2026 年 3 月 9 日，Paradigm 官推的简介悄然发生了变更：那句标志性宣言「A research-driven crypto investment firm（一家研究驱动的加密投资机构）」被抹去，取而代之的是一句更具野心、也更具包容性的 「We build and invest in the companies and ideas shaping the frontier（我们构建并投资那些塑造前沿的公司与想法）」。

四个月后的今天，Paradigm 掀开谜底，仍然押注 Crypto，但它已经不再满足只是一家 Crypto VC。

走出纯链上世界

在过去很长一段时间里，Paradigm 的资金几乎全部「锁死」在加密资产与区块链基础设施中。但正如其管理合伙人 Alana Palmedo 在官宣文章中所讲：「加密货币曾是我们的第一前沿关注方向。但当下正在发生的其他技术变革（指 AI 与机器人），已经到了让人无法忽视的地步。」

市场环境的剧烈分化也是促成这一转变的重要诱因。据 Crunchbase 数据显示，2026 年上半年全球风险投资总额创下 5100 亿美元的历史新高，超过了 2025 年全年的 4400 亿美元投资额。资本定价权正在被少数头部基础模型公司及其周边基础设施企业重新掌握，仅 OpenAI 和 Anthropic 两家公司就获得了 2170 亿美元的融资，占上半年所有初创企业融资额的 43%。

面对「AI 狂飙、加密调整」的宏观周期，单纯的加密叙事已无法完全承载老牌风投对「指数级增长」的渴望。

放在这个背景下看，Paradigm 改写机构简介、扩展投资叙事，并不难理解。它没有放弃 Crypto，只是必须把自己定义得「Crypto VC」更宽，才能匹配今天的资本流向和技术周期。

值得一提的是，《华尔街日报》此前于 2 月份报道称，Paradigm 当时的募资目标最高可达 15 亿美元。但 7 月 8 日最终对外宣布的规模为 12 亿美元。

Paradigm 创始人 Matt Huang 在公开信中强调，Paradigm 从不墨守成规，「这个时代眷顾那些足够开放、愿意丢掉旧剧本并频繁重构现实世界认知的人。」

这种「破圈」在这只基金正式官宣前就已埋下伏笔。目前该基金已经悄然布局了几家硬科技公司，包括：

• Zipline：估值已达 76 亿美元的自动驾驶无人机物流配送网络。
• True Anomaly：专注于轨道空间防御与太空安全的硬核航天企业（最新估值 22 亿美元）。
• SendCutSend：将软件控制与自动化融入传统金属加工的快速制造平台（最新估值 10 亿美元）。

AI Agents：加密与人工智能的融合点

Paradigm 涉足 AI，并非跟风盲目炒作概念，其核心逻辑依然延续了其一贯的「技术硬核」路线。在他们看来，AI 与加密货币的最佳结合点，是正在走向成熟的 AI 自动代理。

当 AI Agent 需要在网络世界中进行自主决策、支付和协作时，去中心化、无许可的区块链网络和稳定币，便成了天然的「数字原生金融基础设施」。为了迎接这一趋势，Paradigm 正在以下方向同时发力：

1、推动 AI 的开源与去中心化：Paradigm 在 2025 年 4 月份向去中心化 AI 初创公司 Nous Research 领投 5000 万美元。Nous Research 这一轮融资几乎全部由 Paradigm 提供资金，支持其开源 AI 模型及智能体框架 Hermes Agent 的开发。

2、构建智能体友好的区块链：Paradigm 正在深度孵化与 Stripe 联合创立的项目 Tempo。这不仅是一个为大规模支付场景设计的专用 Layer1，其底层逻辑也会对「智能体交互（Agent-friendly）」进行原生优化。

3、工具类：Paradigm 与 OpenAI 展开了安全层面的合作，共同开发了针对以太坊虚拟机（EVM）的 AI 评估工具 EVMbench。除此之外，Paradigm 联合 Tempo 开发了 multiplayer、自托管 AI Agent 运行时平台 Centaur。Centaur 就像一个「虚拟员工」，主要通过 Slack 与团队协作，它就会像同事一样回复并执行任务。Paradigm 和 Tempo 从 2026 年 1 月就开始内部使用 Centaur。

仍坚守加密大本营

尽管投资范围有所扩大，但 Paradigm 明确表示，仍然会继续投资于加密货币领域。在 Paradigm 官方列举的几个举例中，有三个重点方向清晰可见：

• 衍生品与新型流动性层：以链上永续合约交易所 Hyperliquid 为代表。
• 预测市场：Paradigm 强调了对 Kalshi 等预测市场平台的持续下场与支持。2026 年 4 月份，据《财富》杂志报道，Paradigm 正在开发自己的预测市场交易终端，Paradigm 合伙人 Arjun Balaji 负责领导这项计划，该计划将面向专业交易员和做市商。消息人士称，Paradigm 还在考虑，除了开发交易终端外是否会在预测市场领域设立内部做市部门。
• 开发者工具：他们将继续加大对以太坊执行层客户端 Reth 以及智能合约开发工具包 Foundry 的研发投入。

小结

从 2018 年执着于区块链底层的极客 VC，到 2026 年同时布局链上市场基础设施、AI Agent、无人机、制造与太空防御，Paradigm 的自我进化，折射出的并不只是单家机构的风格变化，更是一级市场叙事重心的迁移。

Paradigm 的变化，放回《2026，Crypto VC 迈入窄门时代》的框架里看，就更容易理解了。全球资本格局发生剧烈分化，AI 赛道持续虹吸海量融资，单一加密叙事难以支撑指数级增长预期，倒逼头部 VC 拓宽投资边界。但这并不意味着加密赛道被抛弃，稳定币、RWA、链上衍生品、预测市场、Crypto×AI 智能体等贴近真实金融场景、具备落地现金流的基础设施，仍是 Crypto VC 机构押注主线。