战略伸展 (STRC) 正面临 显著压力，但根据 Benchmark-StoneX 的马克·帕尔默，这与 2022 年让加密货币崩溃的稳定币并不相似。

尽管比特币购买公司的旗舰优先股在上周漂移至 创纪录低点 时唤起了痛苦的记忆，但投资银行的分析师在周一的报告中表示，STRC 与 Terra 崩溃生态系统之间的比较仍然是“根本失误”。

帕尔默认为 STRC 的疲软“引发了社交媒体上的危言耸听评论”，忽视了支付红利的产品与两个代币，TerraUSD 和 LUNA 之间的核心区别，后者在几年前崩溃时 蒸发 了 400 亿美元的市值。

“STRC 不是一个稳定币，”帕尔默强调。“它并不依靠算法套利机制支持，也不依赖于对反射性代币结构的信心。”



大多数稳定币由现金和美国国债的组合支持，但 TerraUSD 试图打破这种模式，没有任何硬储备，而是依赖于一种新颖的 “铸造与销毁”框架 与其姊妹代币 LUNA 一起，人工维持其挂钩。

相反，STRC 间接由战略公司的比特币持有量支持。这家位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司在周一表示，现拥有 847,363 个比特币，这一数量的估值为 545 亿美元，而数字资产的交易价格约为 64,400 美元。

随着 Terra 生态系统的解体，TerraUSD “脱钩”，失去了与美元的平价，投资者迅速失去了对该协议保持稳定能力的信心。该项目的 Anchor Protocol 以在存款上提供 20% 的年收益率而闻名。

同样的语言在周四与 STRC 的疲弱相关时被使用，因为该产品目前提供 11.5% 的年红利，跌至最低 82.53 美元。根据 雅虎财经 的数据，周一，优先股收于平稳状态，价格为 88.65 美元，即其 100 美元面值的 11.3% 左右。

帕尔默指出，STRC 被设计为围绕 100 美元的水平交易，但自不到一年前首次亮相以来，其价格一直是周期性的。当 STRC 在该阈值或以上交易时，战略公司会发行更多股份，并利用所得款项购买更多比特币。

该产品在 100 美元的面值下徘徊了数周，一些分析师现在预计公司会寻求提高产品的红利率，以支持其恢复回到该水平。

战略公司还可以采取其他手段。例如，这家比特币购买公司已连续三周积累现金，增加其美元储备，旨在向优先股东传达红利支付将持续流入的信息。

当 STRC 交易低于 100 美元时，其购买比特币的能力可能会受到限制，但这并不意味着存在根本性的问题，帕尔默写道。

“阐述战略公司的优先股资金引擎变得不那么高效与断言公司整体模型失灵之间有着显著差异，”他说，“这正是一些批评者所暗示的。”

投资银行重申了对战略公司的 570 美元价格目标。该预测远高于该公司股票在十月飙升至的 457 美元的多年高点。

周一，战略公司的股票下跌 2.8% 至 109 美元。这一表现增加了公司的负面趋势，股票价格连续第五个交易日下跌。

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