该合约押注规模达 3.45 亿美元，是 Polymarket 规模最大的合约争议之一。

撰文：杨宸

来源：华尔街见闻

预测市场平台 Polymarket 正陷入其历史上规模最大的合约纠纷之一。美伊宣布达成协议后，逾 3.45 亿美元的相关押注能否兑付，目前仍存争议。

美伊两国周末宣布达成协议，此消息为股票和债券市场带来一定程度的宽慰。但在 Polymarket 上，押注美伊和平协议的合约却因条款认定分歧陷入僵局。

周日夜间，有人提议将相关合约判定为「是」，即和平协议已达成，此举迅速遭到 UMA 代币持有者的质疑——UMA 是 Polymarket 用于处理合约争议的加密货币。

反对方认为，合约条款尚未得到满足：一方面，目前没有任何文件正式签署；另一方面，双方协议能否构成「永久」停止敌对行动，目前仍不明确。争议的最终投票预计将于本周内完成。

此次纠纷是 Polymarket 近期遭遇的最新一起、也是规模最大的合约争议之一，折射出预测市场在将复杂现实事件转化为非此即彼的合约判定时所面临的结构性挑战。

协议内容存模糊，合约判定生分歧

周一，美伊两国表示已就临时协议达成一致，将重新开放霍尔木兹海峡 60 天。双方代表团本周将在卡塔尔进一步磋商细节，一份谅解备忘录预计于周五在瑞士正式签署。

Polymarket 上与伊朗和平协议相关合约的条款明确规定，任何协议须明示美伊军事冲突「已结束或将永久停止」，临时停火不在认定范围之内。海峡仅开放 60 天的临时性质，令多名 Polymarket 用户认为该协议并不符合「永久」标准。

但另一方则援引巴基斯坦总理 Shehbaz Sharif 对协议的表述——称其为「立即且永久终止军事行动」的宣言——认为这足以支持判定协议成立。

其中，一份追踪「和平协议是否于周一前达成」的合约吸引了多达 6600 万美元的交易量，争议尤为集中。

UMA 治理机制再受审视

此次纠纷再度将 Polymarket 依赖 UMA 处理争议合约的做法推至争议中心。

按照现行机制，UMA 代币持有者在线上聊天室中辩论后进行投票，决定合约走向。由于这一过程不要求持有者公开身份或披露潜在利益冲突，部分交易者对此长期持批评态度。

据彭博此前分析，仅九个钱包地址便掌握了此类投票所用代币的逾半数，少数持仓方可能对价值数十亿美元的合约结果产生决定性影响。

值得注意的是，在 UMA 争议处理期间，相关合约仍保持开放交易状态，这意味着投资者实际上可以就争议本身的走向进行押注，而非仅限于最初吸引资金的原始事件。