美国证券交易委员会正在准备推出一个监管框架，该框架可能为交易公开上市股票的代币化版本打开大门，这标志着传统金融和加密市场融合的最重要转变之一。

根据《彭博社》的报道，引用了熟悉此事的人士，SEC可能最早在本周发布其拟议的“创新豁免”。该框架将为证券的数字表示在传统股票交易所以外的区块链平台上进行交易创建路径。

该举措与特朗普政府更广泛的推动一致，旨在放宽对数字资产的限制，并鼓励在美国发展以加密为基础的金融基础设施。

根据报道的提案，第三方公司可以发行与公开交易股票价值挂钩的区块链代币，即使在没有基础公司的批准或参与的情况下。这些代币很可能会在去中心化的加密平台上交易，而不是传统交易所。

重要的是，这些数字资产可能不会赋予与传统股份相关的相同权利，例如投票权或分红资格。相反，它们主要作为旨在跟踪上市股票价格暴露的工具。

这一举动代表了SEC对与加密相关的证券产品历来谨慎态度的显著改变。它也反映了代币化背后的增长势头，代币化是数字资产中发展最快的领域之一。

投资者的兴趣迅速加速。根据RWA.xyz的数据，分布式代币化股票的市场价值在过去一个月中增长了近30%，达到了14.3亿美元，涉及超过2200种资产。月度转移量已达到31亿美元，而持有者人数扩展到大约267,710。

Ondo目前在该领域占主导地位，代币化股权价值为8.88亿美元，占市场的近60%。竞争对手平台xStocks的价值约为3.94亿美元。

华尔街的机构已经开始在市场中建立头寸。存托信托与清算公司最近宣布计划于2026年7月开始提供代币化证券的有限生产交易，并计划在年底前实施更广泛的应用。

纳斯达克也公开透露了开发股票代币结构的计划，而纽约证券交易所正在研发用于链上结算和代币化交易基础设施的系统。

支持者认为，代币化证券可以通过实现持续交易、更快的结算以及更广泛的全球股票准入使市场更高效。然而，批评者警告说，流动性碎片化、投资者保护和股东权利的不确定性仍然是未解决的问题。

SEC提出的豁免可能成为链上金融未来的决定性时刻。如果实施，这将是美国监管机构愿意将基于区块链的交易系统整合到主流资本市场中，而不是将其置于金融边缘的最明确信号。

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