作者： James Butterfill（CoinShares 研究主管）

编译： 深潮 TechFlow

深潮导读： CoinShares 最新周报显示，全球加密投资产品上周录得 8.579 亿美元净流入，连续第六周保持正向流动，为 4 月 24 日以来单周最高。直接催化剂是 CLARITY 法案稳定币收益条款的妥协文本落地，叠加比特币重回 8 万美元上方，美国市场资金从前一周的 4750 万美元暴增至 7.766 亿美元。山寨币参与度同步放大，ETH、SOL、XRP 同时录得净流入。

CLARITY 法案进展是本周资金面的核心变量

全球加密投资产品上周净流入 8.579 亿美元，连续六周为正，也是 4 月 24 日以来最大的单周流入。CoinShares 研究主管 James Butterfill 将这轮加速直接归因于 CLARITY 法案的立法进展。

时间线很清晰：5 月 1 日，参议员 Tillis 和 Alsobrooks 发布了稳定币收益条款的最终妥协文本；5 月 4 日，两人顶住了银行业的游说压力，维持了妥协方案不动摇。参议院银行委员会的正式审议（markup）预计在本周进行。

比特币周一突破 8 万美元，创下 2 月回调以来的新高。管理资产总规模（AUM）升至 1600 亿美元。

图注：全球加密资产周度资金流向，来源：CoinShares

美国资金回流力度远超前一周

地区分布上，美国以 7.766 亿美元净流入占据绝对主导，较前一周的 4750 万美元出现断层式回升。

欧洲方面同样有起色。德国录得 5060 万美元，略高于前一周；瑞士 2110 万美元，荷兰 500 万美元。Butterfill 认为这表明本轮买盘在美国回归的同时，欧洲也出现了更广泛的参与。

图注：按上市国家划分的资金流向，来源：CoinShares

BTC 领跑，空头头寸加速平仓

比特币产品上周吸纳 7.061 亿美元，年初至今累计流入 49 亿美元。

一个值得拆开看的信号：做空比特币产品（short-bitcoin）上周净流出 1440 万美元，是 2026 年以来单周最大流出。这意味着对冲仓位正在解除，机构对反弹的信心在增强。

山寨币全线回暖，ETH 反转前一周流出

以太坊产品净流入 7710 万美元，完全扭转了前一周 8160 万美元的净流出。Solana 录得 4760 万美元，XRP 为 3960 万美元，两者都较近期活动水平有明显提速。

唯一录得明显流出的品类是多资产产品（multi-asset），净流出 550 万美元。

图注：按资产类别划分的周度资金流向，来源：CoinShares

图注：各资产资金流向明细，来源：CoinShares

图注：按具体资产排名的管理资产规模，来源：CoinShares