需要了解：Wintermute的罗恩·哈蒙德预测2026年《透明法案》通过的机会为30%，原因是持续的不确定性。银行的反对，尤其是关于稳定币收益的问题，仍然是最大的障碍，尽管谈判仍在进行中。他表示，立法者正在推动近期进展，但时间表的变化和政治风险可能延迟或 derail 法案。
Wintermute的政策负责人罗恩·哈蒙德对《透明法案》持谨慎态度，即使华盛顿的势头正在增强，他将今年通过的机会估计为约30%。
“有很多变数，”哈蒙德说，指出立法进程正在推进，但步伐不均。《透明法案》的目标是制定关于美国加密市场结构监管的规则，包括对美国证券交易委员会和商品期货交易委员会如何监管数字资产的法律明确。
哈蒙德的估计与市场上其他信号大致一致。最近的一项Punchbowl对游说者和工作人员的调查将机会评估为26%，而预测市场Kalshi则略高于平局。这样的差距凸显了法案的轨迹仍然充满不确定性。
尽管如此，哈蒙德将在下个月的CoinDesk的Consensus Miami会议上发言，他仍然看到了渐进的进展。立法者正在推动将法案通过委员会，有些人希望最早在4月20日投票，尽管他警告称这样的时间表在几个月里一直不稳定。
“这些日期在变动，”他说。“隧道尽头有光，但路上还有障碍。”
《透明法案》的通过被广泛视为加密货币制度采用的关键，因为它将建立关于哪些数字资产是证券与商品的明确规则，并定义它们在美国如何被交易、保管和监管。
今天破碎而不确定的框架让许多大型资产管理公司、银行和养老金基金因法律和合规风险处于观望状态。一部全面的市场结构法将减少这种模糊性，给予机构信心以扩大曝光、推出新产品，并更全面地将加密货币整合进传统金融系统。
障碍
这些障碍的核心在于：银行。
据哈蒙德说，传统金融机构仍然是最大的障碍，特别是关于稳定币是否应该提供收益的问题。经济顾问委员会的最近一份报告对银行的反对进行了反击，但谈判仍然僵局。
“从多个方面都尝试解决这个问题：Coinbase（COIN）、白宫、法案的起草者，”哈蒙德说。“但每一次，银行都拒绝让步。”
这场争议已经破坏了至少一个妥协。哈蒙德表示，近日提出的“收益协议”在大约两周前未能满足任何一方，导致谈判者不得不重新开始。现在流传着一个新版本，但期望值被降低了。
“即使在更广泛的宏观压力下，也很难看到银行会满意，”他说。
民主党人
这种抵制正在影响法案的政治，特别是对民主党人来说。哈蒙德指出，一些接受加密行业资助的立法者现在正在面临一个困难的平衡。
“如果你是一个接受了加密资金的民主党人，你在这个问题上站在哪一边？”他说，同时指出对于去中心化金融（DeFi）和反洗钱合规的未解决问题。
在接下来的几个月中，可能会出现额外的政治阻力。哈蒙德提到，前总统唐纳德·特朗普的加密相关交易正在接受持续的审查，如果在6月加剧，可能会复杂化民主党人的支持。
“所有这些都会带来新的头疼问题，”他说。
尽管存在摩擦，哈蒙德认为法案仍然有可行的、虽然狭窄的前进路径。委员会的进展和持续的谈判可能会使其在年中保持活力，那时政治激励可能会转变。
“很快就会有一些进展，”他说。
美国扩张
对于Wintermute来说，风险很高。这家公司是全球最大的加密市场制造商之一，每日交易量约为1000万美元，正在扩大其在美国的足迹，并增派纽约团队。
哈蒙德表示，这反映了整个行业对美国市场的承诺，特别是在公司认为更有利的监管环境下。“自选举以来，Wintermute通过在纽约市建立美国办公室扩展了业务，我们一直在积极招聘，”他补充道。
这使得《透明法案》的结果变得更加重要。尽管哈蒙德看到“隧道尽头的光”，但他强调，2026年的通过需要目前看来仍然难以实现的突破。
目前，他的预测仍是30%，且提醒人们，华盛顿的进展并不总是能转化为结果。
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