新年开年加密市场多头气势如虹，比特币站稳 90000 上方后持续冲高，以太坊在 3100 关口企稳后同步上攻，短期多头趋势明确，但临近关键阻力区，需警惕阶段性回调风险，整体能否延续上涨仍需资金与宏观预期共振。
一、市场表现：突破震荡区间，多头攻势强劲
过去周末，比特币与以太坊成功突破前期窄幅震荡区间，开启强势反弹。比特币摆脱 8.6 万 - 9 万的横盘束缚后，持续在 91000-91600 区间高位整理，盘中未出现有效回落，周一早间更是进一步冲高至 93000 上方，再创近期反弹新高。以太坊则在 3120-3160 区域完成蓄力，早间逼近 3200 关口，虽上涨动能弱于比特币，但整体保持稳步上行态势。
这一轮反弹背后，资金面提供了关键支撑。元旦后欧美机构恢复交易，比特币与以太坊现货 ETF 资金流向彻底逆转，单周分别实现 4.71 亿美元和 1.61 亿美元净流入，贝莱德旗下 IBIT、ETHA 基金成为资金流入主力，推动两类 ETF 资产管理规模同步攀升。资金回流与假期后流动性修复形成合力，为突破行情注入动力。
二、技术面：多头结构成型，但超买风险显现
比特币：日图级别呈现小连阳走势，MA5 与 MA10 均线形成金叉向上发散，短期趋势偏多；四小时和小时级别 MACD 指标维持多头放量状态，量价配合度较好。但需注意，RSI 指标已进入超买区，且价格正临近 93000-95000 的前期阻力抛压区，该区间集中了 12 月份的套牢盘，短期突破难度不小。
以太坊：日图均线系统底部金叉成型，为价格提供稳固支撑，四小时级别均线同样呈向上发散态势，短期仍有冲高动能。不过其上方 3200-3250 区域同样是前期抛压密集区，且相对比特币的动能差距，反映出市场对二线主流币的风险偏好仍未完全回升。
三、关键价位与潜在风险提示
1. 核心多空分界点
比特币：上方短期阻力聚焦 93000 关口，进一步压力位看向 94000-95000 区间；下方支撑同步上移至 91200-90700 区域，9 万关口作为重要心理防线，仍是回调后的核心防守位，一旦失守可能引发短期获利盘出逃。
以太坊：短期阻力关注 3200 关口及 3250 区域，下方支撑聚焦 3110-3080 区间，3000 关口作为关键心理支撑，需重点筑牢防守。
2. 潜在风险因素
当前市场存在明显的情绪与价格背离，尽管价格持续上涨，但恐惧贪婪指数仍处于 20 左右的 “极度恐惧” 区域，反映出投资者对反弹持续性仍存疑虑。同时，美联储政策不确定性仍在，1 月降息概率仅 20%，3 月降息概率提升至 45%，政策分歧可能引发风险资产波动。此外，93000-95000 阻力区的套牢盘抛压与短期超买回调需求叠加，可能导致价格在该区域出现震荡整理。
四、后续展望：多头延续需突破确认，警惕震荡回调
短期来看，多头趋势尚未逆转，但若比特币不能放量突破 95000 关键阻力，大概率会在 93000-95000 区间展开震荡，消化获利盘与套牢盘压力；以太坊则需站稳 3200 关口，才能进一步打开上行空间。中期而言，美联储降息预期、比特币 2000 万枚流通里程碑带来的稀缺性叙事，仍是支撑市场的核心逻辑，但政策落地前的不确定性可能导致行情反复。
操作上，短期可依托关键支撑位持有多头，但需在阻力区附近适当减仓规避回调风险；若价格突破阻力且放量确认，可顺势跟进；若跌破核心支撑，则需及时止损离场。
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