交易时刻：比特币9万2多空博弈，甲骨文、摩尔线程拖累AI板块

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1.市场观察

受美联储降息25个基点及计划每月购买400亿美元短期美债的宽松预期推动，贵金属表现尤为亮眼，黄金涨破12月高点，价格逼近4290美元关口，现货白银冲上64美元续刷历史新高。然而，美国劳动力市场显露疲态，上周初请失业金人数激增4.4万人至23.6万人，创下疫情后最大单周增幅，叠加贸易逆差收窄数据，令市场对经济前景保持警惕。与此同时，中国召开了中央经济工作会议，为2026年经济工作定调，明确了实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，重点在于扩大内需与科技创新。但在具体消费品端，茅台价格持续承压，25年飞天茅台价格跌破1499元心理关口，自年初的2200元附近一路下跌，累计下跌超30%，业内人士担忧，价格持续下滑或导致渠道商利润减少甚至亏损，可能引发“价格下跌→抛售→进一步下跌”的恶性循环。展望未来，分析师普遍认为2026年全球央行政策将进一步分化，美联储结束QT并扩表将带来流动性拐点，但美元贬值压力或迫使欧洲央行在通胀与汇率间艰难平衡。

人工智能领域近期热潮在本周遭遇现实考验，市场对AI投资回报率的疑虑引发科技股普遍回调。甲骨文因云基础设施收入增速不及预期及上调资本支出指引至500亿美元，股价盘中一度暴跌16%，市值单日蒸发逾689亿美元（甚至有统计达1020亿美元），瑞银、摩根士丹利等投行纷纷下调其目标价。财报显示，其利润增长主要依赖非经常性收益，核心业务盈利能力承压。博通尽管第四季度营收与利润超预期，人工智能收入增长65%，但股价盘后仍下跌1.94%，显示市场情绪谨慎。同时，OpenAI发布其最先进模型GPT-5.2，并宣布与华特迪士尼达成10亿美元合作协议，直接导致谷歌股价下跌2.43%。国内方面，摩尔线程作为“国产GPU第一股”上市后股价一度飙涨超723%，市值突破4400亿元，股价在创下941.08元新高及723%的累计涨幅后，官方昨日晚间公司发布风险提示公告，称基本面未变，新产品尚处研发阶段，短期内对业绩影响有限。今日早盘股价一度跌超15%，短时回落至800元以下。

比特币目前在92,000美元至94,000美元区间内博弈，链上数据显示，大户向交易所的转账减少，卖压有所减轻，CryptoQuant指出若趋势持续，BTC有望反弹至99,000美元甚至112,000美元。Man of Bitcoin分析认为，BTC仍处于上升趋势线之上，若突破楔形上沿将看向96,962至102,432美元区域。然而，空头势力依然强劲，分析师Astronomer已在92,700美元处开仓做空，目标回看87,700美元；Killa则表示短期内比特币可能冲高到94,000美元甚至更高，但随后或出现回落。他计划在95,000至98,000美元区间加仓，并预计明年比特币可能跌至70,000美元甚至60,000美元。Ted也指出当前走势与上个周期惊人相似，若剧本重演，将在冲高10万美元后暴跌至7万下方。预测市场方面，交易员普遍认为年底前突破10万美元的概率仅为30%左右。而彭博分析师Mike McGlone则警告新“圣诞老人行情”可能不会出现，BTC年底可能低于84000美元。目前市场关注BTC能否守住90000-91000美元支撑区，若失守可能测试当前区间底部，若企稳则可能再次挑战94000美元阻力位。

以太坊方面，市场情绪在ETF资金回流与技术面压力之间摇摆。尽管现货ETF净流入回升至215亿美元，但价格仍受制于关键阻力位。Ali指出，ETH下方存在两道坚实的筹码支撑墙，分别为积累了280万枚代币的3,150美元一线，以及积累了360万枚代币的2,800美元一线；Glassnode数据则将关键支撑定在2,770美元。对于未来走势，Delphi Digital分析师that1618guy持乐观态度，认为ETH已守住日线交叉并完成回踩，若比特币能突破94,000美元，以太坊有望跟涨至3,600-3,800美元区间。不过，Man of Bitcoin提醒投资者注意风险，他观察到价格正在形成小型看跌三角形，不排除再次下探3,150美元的可能性，若跌破趋势线将是明确的预警信号。

此外，Do Kwon的审判终于落幕，纽约南区联邦检察官宣布，Terraform Labs创始人Do Kwon因证券欺诈与电汇欺诈等罪名被正式判处15年监禁。这一消息的落地，直接导致LUNA、LUNC及USTC等相关代币在24小时内暴跌近30%。