多位加密行业高管认为，近期市场下跌可能与加密ETF资金流出、长期巨鲸抛售以及地缘政治紧张局势升级有关。周日，比特币一度跌至接近93,000美元。

比特币在周日短暂触及年内新低93,029美元。整体市值在过去七天也出现回撤，从11月11日的3.7万亿美元降至周一的3.2万亿美元，数据来自CoinGecko。

澳大利亚加密投资管理公司Merkle Tree Capital首席投资官Ryan McMillin在接受Cointelegraph采访时表示，并非单一事件导致了本轮市场下挫。

McMillin指出，链上数据显示长期持有者“在经历了一波非凡上涨后终于开始兑现”，这是其中一个原因，同时“良好的基本面和流动性顺风也为价格进一步下探提供了空间”。

“综合来看，你会发现旧币在一个比六个月前宽容度低得多的宏观环境中被分配到一个较软的买盘中，”McMillin补充道。

Binance澳大利亚和新西兰总经理Matt Poblocki表示，这种波动提醒我们，加密货币仍然是一个受全球宏观经济和政治事件影响的成熟资产类别。

与此同时，Banxa的首席执行官Holger Arians表示，市场相对于世界的状态运行得非常火热。

“我们正在处理一些未解决的、在某些情况下不断升级的地缘政治紧张局势。同时，全球科技估值在未来预期中不断上升。经过一年的乐观情绪后，出现更广泛的风险规避时刻几乎是不可避免的，”他说道。

其他X平台上的加密高管也发表了看法。Bitwise Asset Management CEO Hunter Horsley认为 ，四年周期叙事或许是本轮回调的诱因，因为交易者担心每隔几年就会出现下行，于是纷纷卖出反而助推了调整。

Ether Treasury公司BitMine的主席Tom Lee认为市场做市商的资产负债表上有“一个重大漏洞”，可能会被围绕的鲨鱼引发清算。

然而，大多数加密分析师表示，基础市场仍然处于强势地位。

“这种剧烈的回调是市场周期的正常部分，”Poblocki说道。

“ETF流动与更广泛的风险情绪一致略有减弱，但我们没有看到重大赎回。大局没有改变——机构参与度仍然很高，散户投资者采取了更为谨慎的态度，”他补充道。

Arians表示，随着基本面朝着正确的方向发展，市场回调可能会逆转，并且有更多的监管清晰度、更多的实际应用案例以及传统金融频繁大胆进入加密领域。

“即使价格感觉疲软，底层的基础设施故事从未如此强劲。稳定币交易量、链上活动、开发者动能，所有这些都在悄然朝着正确的方向发展。市场可能感觉缓慢，但现在铺设的轨道正在为下一个周期做准备，”Arians补充道。

McMillin与宏观分析师和华尔街资深人士Jordi Visser持有相似的立场，他认为老的比特币持有者只是将其出售给准备接手的新交易者。

“在以前的周期中，随着这种程度的长期持有者抛售，我们现在本应看到70-80%的下跌；相反，尽管OG分配非常重，价格下跌幅度却小得多，因为ETF和其他机构渠道足够深，可以吸收大量的股票，”他说道。

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