随着加密市场失去动力，比特币价格跌至自初夏以来的低点，交易者们开始关注替代资产：以市值计算，第二大加密资产以太坊的价格接下来会如何变化？

以太坊（ETH）今天开盘价为3,415.8美元，已上涨至3,473.2美元， modest 1.69%的涨幅并未缓解人们对ETH未来走势的紧张情绪。预测市场的看法各不相同，图表显示其中一个叙述可能正遭遇严重的“希望病”。

在由Decrypt母公司Dastan建立的预测市场Myriad上，用户对以太坊在跌至2,500美元之前上涨至4,000美元的概率 给予了65%的支持。然而，在Myriad的另一个市场上，用户认为ETH到年底不会达到5,000美元的概率为79.1%。这似乎有些矛盾，但反映了加密市场在过去几个月中失去的动力。

比特币的市场主导地位已飙升至60%，这意味着比特币在竞争资产中获得了60%的市场份额，形成了“比特币季节”，压制了山寨币。恐惧与贪婪指数目前为24，处于恐惧区域，较一个月前的38有所下降。

通常，比特币的走势会影响山寨币。当价格下跌时，比特币往往是更可预测、更稳定的选择。因此，交易者会“对冲”更具波动性的资产（如狗狗币、索拉纳或甚至是表情包币）的风险，转而关注比特币、股票或商品等更稳定的选项。

那么，以太坊是走向新高还是走向末日？预测市场意见不一，但也许这些图表能提供一些帮助：

以太坊（ETH）价格：图表所示

在未能在10月底保持在3,800美元以上后，以太坊在过去几周内持续下跌。日线图显示价格在10月4,800美元高点的下降阻力趋势线和在2025年大部分时间内存在的上升支撑趋势线之间徘徊。

目前，ETH正在测试3,400美元的支撑区，交易量较大。它在10月拒绝了一次重大下跌，并且在8月初的修正后是反弹区。

以太坊价格数据。图片来源：Tradingview

相对强弱指数（RSI）在0到100的范围内衡量市场动量。ETH的RSI为41.46，处于明显的看跌区域。低于50意味着卖压占主导，而在41时，仍有很大的下跌空间，尚未达到足够的超卖水平（达到30或以下）以吸引抄底者。

平均方向指数（ADX）衡量趋势强度，无论方向如何。25以上的读数确认存在强趋势，而20以下则表示波动、无方向的走势。ETH的ADX为32.66，已进入“强趋势”区域。问题在于：趋势是看跌的，这一指标表明其背后有一定的信心。

指数移动平均线（EMA）跟踪不同时间框架内的平均价格，以识别趋势方向。当短期50日EMA高于长期200日EMA时，通常表明长期上升趋势仍然保持不变，形成“金叉”模式。

以太坊目前维持着这种看涨的布局——这是目前多头唯一的亮点。然而，ETH的当前价格低于两个EMA，这表明尽管长期看涨结构存在，但短期内仍然疲软。而这两个EMA之间的收窄暗示着即将出现潜在的“死亡交叉”（与金叉相反）——这是一个强烈的看跌指标。

为什么看涨的情况可能会成立

Myriad将ETH达到4,000美元的概率设定为67%并不疯狂。

一些基本面支持正在形成。尽管ETH的价格在10月份下跌了7%，但鲸鱼在当月累计了164万ETH——按当前价格计算，价值约64亿美元。

以太坊代币积累。图片来源：Santiment

此外，12月3日即将进行的以太坊Fusaka升级将显著改善可扩展性，这对ETH的支持者来说是个好消息。

为了实现4,000美元的上涨，ETH需要突破3,600美元至3,800美元之间的下降阻力趋势线。如果多头能够果断突破这个天花板，通往4,000美元的道路将会打开。金叉EMA布局提供了一个看涨的基础，如果宏观条件改善——比如美联储发出鸽派信号或比特币整合到足够的程度以允许山寨币季节——这可能会支持一波反弹。

为什么看跌的情况更可能发生

对于多头来说，这里变得不太舒服。多个独立指标正在对齐看跌信号，当这种情况发生时，交易者会倾听。

挤压动量指标（Squeeze Momentum Indicator）识别出低波动性（“挤压”）的时期，这通常会在爆发性走势之前出现。当挤压“触发”或释放时，它会指示出爆发性走势的方向。ETH的挤压显示出“看跌冲动”，目前正在向下释放——就像一个压缩的弹簧直线向下展开。这与比特币最近从108,000美元下跌的情况相同，而现在的交易价格刚好低于102,000美元。

可见范围的交易量轮廓（Volume Profile Visible Range，VPVP）显示出交易量最多的区域。当价格低于控制点（最高交易量区域）时，这意味着卖方占据主导地位。那些在高位买入的交易者现在处于亏损状态，往往会成为动机卖家，从而增加下行压力。ETH目前低于这个控制区域。

图表结构显示出多头的麻烦。ETH的价格目前正在测试3,400美元的下方支撑。当三角形以这种动量突破时，通常会出现剧烈的突破。来自10月的看跌趋势线在3,600美元至3,800美元之间提供了强大的上方阻力，形成了一个可怕的天花板。

空头占据优势

鲸鱼的积累是真实的，EMA布局在技术上是看涨的，但我们必须诚实地看待当前图表所传达的信息。

看跌的对齐过于强烈：ADX在32.66确认下行趋势强度，RSI在41显示出卖压，Ichimoku结构在当前和未来均为看跌，挤压向下释放，VPVP低于控制点。当五个独立指标讲述同一个故事时，概率矩阵显然偏向于一个结果。

Myriad预测市场显示出79.1%的概率ETH在2025年不会达到5,000美元？这可能是对当前情况更现实的解读。

最可能的路径：在接下来的几天内测试并突破3,400美元支撑，随后向2,800美元至2,500美元区域缓慢移动，在那里上升支撑趋势线和200日EMA可能最终提供支撑。这是从这里下跌19-28%——虽然痛苦，但在加密货币的术语中并不算灾难性。

那些在10月份购买了64亿美元的鲸鱼不会在下周抛售。他们正在为2026年第一季度的复苏做准备——在市场首先清洗掉弱手之后。有时市场需要重置才能反弹，而现在，重力占据了优势。

需要关注的关键水平：

• 立即阻力：3,600美元（下降趋势线）

• 强阻力：3,800美元（前支撑区）

• 立即支撑：3,400美元（三角支撑/当前战斗区）

• 强支撑：2,800美元（上升趋势线和心理水平）

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