CME的Fedwatch工具将数字与直觉结合起来：目前目标在4.00%到4.25%之间，10月29日最受青睐的路径是将利率下调至3.75%到4.00%，这一可能性定价为87.7%。

保持在4.00%到4.25%之间的可能性为12.3%。翻译过来就是：CME期货的赔率压倒性地支持在下次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上下调25个基点。Fedwatch图表的两根蓝色柱子一目了然——大柱子代表下调，小柱子代表维持不变，其他选项没有得到关注。

CME Fedwatch工具于2025年9月28日的数据。

9月28日的预测市场与这一观点相呼应。在Polymarket上，交易者将25个基点的下调概率定为81%，不变概率为16%，50个基点以上的下调概率为4%，加息概率为1%。市场的氛围是：下调是基本情况，更大幅度的下调是边缘情况，而加息则是博物馆里的展品。是的，季度线附近的股价徘徊在81美分，这是市场信心的简洁表达。

Polymarket于2025年9月28日的统计数据。

Kalshi也在呼应这一合唱。其合约显示25个基点下调的概率为81%，维持不变的概率为17%，下调超过25个基点的概率为4%。不同的场所，不同的投注者，相同的结论：四分之一点的下调占据了舞台，除非数据或指引将其击沉。

对于市场中对利率敏感的领域，如比特币（BTC），这种设置至关重要。小幅下调将边际上降低融资成本，平坦风险偏好，并为后续的行动保持选择权。然而，概率并不是承诺；热数据或鹰派新闻发布会可以比你说“点阵图”更快地翻转局面。撇开流动性光学，前瞻性指引这次可能会比机制更能引导跨资产的走势。

底线：市场定位重重倾向于温和下调，但美联储在10月29日将书写剧本。金融界的目光都聚焦在美联储的下一步行动上。然而，现在还为时尚早，市场共识仍可能是错误的。

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